1996年l2月l6日，星期一，  《人民日报》头版头条发表特约评论员文章《正确认识当前股票市
场》。当天，全国各大媒体都在显要位置转载了此文。
    文章分为四个部分：第一，股市为何暴涨；第二，有暴涨必有暴跌；第三，坚持“八字方针”；
第四，抑制过度投机。评论员文章给l996年股市定性道：  “中国股市今年快速上涨，有其合理的经济依
据，即全球股市普遍上扬和国内经济形式明显好转。但是，最近一个时期的暴涨则是不正常的和非理性
的。”在分析了股市暴涨的原因后，文章还对市场中流行的传闻予以驳斥，一些老股民记忆犹新，尚能背
诵：  “他们众口一词，说明年香港要回归，十五大要召开，政府一定要把经济搞好，绝对不会让股市掉下
来。这种对股市的估计是十分糊涂的看法。政府要把经济搞好是真，但绝对不会在股市暴跌时去托市，也
托不起市。投资者对此不能抱有任何幻想。”在这段话之后，文章举例说，1929年美国纽约股市暴涨，连
出租车司机和擦皮鞋的都加入股民大军，最后导致美国经济崩溃。
    文章的宗旨很明确，政府希望看到“漫漫牛市，其修远兮”，而不愿看到上蹿下跳的震荡，也就
是说，为了股民的长远利益，我们必须把股市的泡沫挤干净。“经济泡沫”一词被用于中国的经济，首次
出现于1995年lO月，时任总书记的江泽民在《正确处理社会主义现代化建设中的若干重大关系》中论述
到：  “第三产业的兴旺发达是现代化经济的一个重要特征，但要防止产生泡沫经济。”回顾历史，我们可
以认识到当时总书记的高瞻远瞩，正是由于中国在1995年关注、防止了经济的“泡沫”，1996年底挤干股
市的“泡沫”，才使得中国在1997年避免了受到亚洲金融危机的冲击。
    然而在1996年l2月，中国有不少股民并不能领悟挤去股市“泡沫”的深远意义。大家把《人民日
报》评论员的文章视为巨大“利空”，再加上国家计委和国务院证券委那天还公布了1996年新股额度为i00

亿元，以及沪深股市这一天开始实行l0％的涨跌限幅交易制度，所以一纸雄文发表的当天，惊恐万状的股民
们奋勇争先，夺路奔逃。
    开盘后仅4分钟，沪市281只股票除去4只停牌外，有l51只股票被无情地封杀在10％的跌停板上，其
余126只在跌幅9．了％～9．9％的几近跌停板处苦苦挣扎；而深市2 1 7只股票，除两只停牌外，有l26只封杀跌停
板，其余89只也在几近跌停板的跌幅9．94％～9．99％处垂死挣扎。更让股民们喘不过气来的是两市的指标
股，上海石化和深发展在跌停板处单挂着5亿股平D 3000万股的巨大卖单。当日沪深两市指数跌停，成交金额
分别为l3．24亿元和了．35亿元，较上一交易日萎缩九成以上，成交量萎缩是因为只有跌停卖盘，抛不掉。
    12月l了日，各大报纸又发表了署名“郑言”的文章，对《人民日报》的雄文进行阐释和评论，同
时那天新华社播发了证监会发言人的谈话，  “谈话”认为《人民日报》评论员文章发表后，在国内外起到
了良好的作用，文章的目的是为了规范市场，保护投资者的利益，管理层稳步发展股市的政策是不会改变
的。但证监会发言人的讲话并不能挽救兵败如山倒的恐慌局面，绝大多数股票依然封杀跌停，上证指数下
跌9．44％，而深圳指数再次跌停，两市分别报收905．58点平[1 3398．9 1点。股市弥漫着“野旷天清无战声，四
万义军同日死”的惨烈气氛。