刘军对房地产行业的新认识，让泰跃的发展出现了十分明显的变化，最直接的影响便是：泰跃的钱不够花了。
    泰跃本是一家地产界的小公司，接下太月园项目便已将其自有资金都套了进去。现在再接下一个更大的太阳园，
在当时北京商业圉中一无背景、二无资历的泰跃自是十分费力，只好依靠银行贷款与民间信贷来维持项目的继续运行。
    事实证明，刘军对房地产市场的判断基本没有错。2001年夏天，泰跃最终将“太月园”与“太阳园”操作完成。
从推向市场到最终售光，仅仅用了一年半的时间。而泰跃也一举获得了高达30亿元的销售收入，其中纯利润大概为8亿。l0
亿元。这笔天文数字般的巨大现金流，无疑让泰跃飞速成长为地产界高档次的企业之一。泰跃当时的销售总监用一言以概
之：  “我们一夜之间，从拉板车的变成了开奔驰的。”
    然而，与之相伴的坏消息则是，由于大量向银行和私人借贷，只有13亿元资产的泰跃，已经背上了10亿元的债
务，其资产负债率高达76％。这无疑让刘军深感力不从心，泰跃开始在资金上捉襟见肘。随后，在金融圉里，又流传出泰
跃被加入了银行虬瞳贷”黑名单，资金链随时面临断裂危险的消息，泰跃一时间黑云压城。
    这时的泰跃，就好像一个饥肠辘辘却手捧金元宝的人。据资料记载，此时泰跃手中握有丰富的土地储备，其中有
了0万平方米已经拆迁完毕，作好了开发的前期准备。这些地块大多处于非常理想的位置，一旦开发成功，其销售收入至少
可以达至fj50亿元。就在这个时候，北京市又下发了一个新规定，要求至fj2002年底，所有“圉来”的土地，都必须完成立
项、规划和土地出让合同，如果在两年内不开发，这些土地便由政府收回。
    心急如焚却又壮志满怀的刘军知道，只要能够让泰跃的资金链保持连续不断，眼前的高负债其实只是暂时的。随
着宏观经济的向好，中国房地产市场必然会有一个长期的上涨过程。据说，刘军在与泰跃的一些员工聊天的时候不断重
复：  “中国目前的情况和日本当年一样，都是经济腾飞，房地产也跟着一起飞。”在这样的情况下，即使泰跃的资产负债
率再高，也必须咬牙坚持下去。而想要摆脱资金的困窘现状，最方便的方法就是直接上市，伸手向资本市场要钱。
    在下决心转战资本市场之前，刘军首先要做的事情有两件：一是充实泰跃的股权，以便自己将泰跃牢牢地控制在
手中；二是要成立自己的控股子公司，再用子公司去控股金融企业。
    日后，泰跃案例的研究者相信，刘军的确是从一开始就打定了坐庄股市的主意。泰跃后来的超范围经营，在上市

公司之间大搞违规拆借，包括使用壳公司作为投资和转账主体，以及种种隐瞒关联交易的行为，悉数出于刘军最初的谋
划。
    2001{V6月，北京泰跃房地产公司与中国土产畜产进出口总公司、中国钢铁工贸集团公司、中国民营科技实业家
协会共同组建了中泰信用担保公司(以下简称中泰信用)，由刘军担任公司董事长。在这家注册资本10亿元、全国第三大
的商业担保公司中，泰跃占30％的股份。然而实际的情形却是，除了泰跃之外，其他企业并没有拿出多少真金白银来参
股，自然也就无法指挥中泰信用的一举一动。拉这些“国字头”企业入伙并将其命名为“中泰”，刘军是有一番自己的考
虑的。
    刘军的意图非常明确：让这些“国字头”企业八股，可以明显增强中泰信用的公信力。这些企业又都隶属于中央
各部委，有了这些股东，他就可以宣传中泰有高层背景。而之所以要取这样一个名字，很主要的一个原因是：生长于皇城
根下的刘军，对于“中国”、“中央”这样的字头有着相当的好感。“中泰”在某种程度上让企业听起来像是一家国有企
业，代表了比较高的行政级别，自可以稳坐北京，放眼全国。另外，它还在一定程度上代表了刘军本人的一种特殊心态。
刘军在商场上白手起家，把泰跃从一家注册资金为l000万元的小公司做成十几亿元规模的房地产企业，在这个过程中，他
对来自行政方面的力量有着很深的迷信。在他看来，在中国这样一个不具备成熟资本市场要素的国家，商业规则是要屈从
于行政力量的。从盖违规简易楼开始，刘军便对这种观念深信不疑。他日后的许多行为，都建立在“靠行政力量破坏商业
规则”的思路上，而这也正是造成泰跃日后悲剧的主要原因之一。
    不过一个始终没有解开的谜团是，刘军是怎么拉到这么多“国字头”企业合伙八股的。在泰跃崩盘之后，有人曾
在刘军的履历中发现，他在下海之前，担任过北京市畜牧局工商机械设备公司的部门经理。而据调查得知，这家企业在日
后并入了中国土产畜产进出口总公司。刘军在这里任职期间，很有可能积累下了一些人脉资源，并在10年后发挥了作用。
据一位与刘军一起创业的泰跃元老称，在1995年中国人民大学对面的简易楼盖好之后，  “那问龙虎大酒楼一直亏损，但是
有很多政府部门的人来吃饭”。从这个说法中不难看出，在20世纪90年代中期，龙虎大酒楼一直被刘军当成刻意经营人脉
关系的平台。据说，日后成为原北京市副市长的刘志华便是这里的常客。泰跃当年能够接下稳赚不赔的“怡秀园”工程，
很大程度上要归功于一些政府官员在幕后的支持。更直接的因素是，时任北京市副市长的刘志华，尽管年长刘军1了岁，但
两人却是大学校友。从20世纪90年代初开始，二人交好的情形在北京政商两界早已是公开的秘密。以至于日后刘志华甫一

落马，刘军“要出事”的消息便立即在地产界传播开来。