德隆占用银行资金的胃口超过江苏铁本钢铁有限公司(简称江苏铁本)20倍，而银行部门对
江苏铁本的宏观调控也更早。但是，此前更早，已有一个人对德隆进行了“宏观调控”，此人便是香
港中文大学教授郎咸平。
    200 1年4月，  《新财富》杂志发表郎咸平、  《新财富》主编张信东和副主编周宏波联手的封
面文章《德隆系：中国独特的类家族企业敛财模式》，提出“德隆系”概念，这种分析方式获取了广
泛影响力，郎咸平并由此迅速成为中国最当红的经济学家之一。
    郎咸平的文章惹恼了另一位民营企业研究人士向宏，他相信德隆已经创造了某种新的商业模

式，这种在全球范围内进行产业整合、价值再造的方式，将迅速帮助中国企业克服技术、资本与管理
上的瓶颈。此后，向宏加入了德隆，成为董事局执行主席，成为仅次于唐万里与唐万新的德隆第三号
人物。但向宏没能救下德隆。
    2004年6月19日下午，在长江商学院会议室，向宏与郎咸平展开了长达两个小时的辩论。郎
咸平认为德隆是一个失败案例，认为中国的民营企业无法做大做强，中国第一代民营企业家没有大企
业基因，中国社会环境也不适合。
    而向宏则相信，即使德隆失败，也应看成是一个值得挽救的遗产，德隆的全球产业整合的思
路，以及这个思路背景所形成的一整套有价值的制度安排，可能为中国实现新型工业化提供模式上的
启发。向宏甚至将对德隆实践的思考置于中国和平崛起这样一个大命题下，他相信未来中国要靠这批
大型企业去获得全球市场与全球资源。
    另有投行人士认为，中国当时的产业环境、投资机会对于整合而言是比较成熟的，但德隆这
样的民营企业并不见客于中国当时的金融环境。出身草根的德隆纵是所谓的资本运作高手，其掌控和
筹资能力也难免捉襟见肘。而偏偏德隆自视甚高，对高风险、激进财务始终抱有浓厚的偏好，自信可
以通过精妙复杂的资本安排，生生在短时间内搭建出一个可以支撑自己产业雄心的资本王国。德隆就
这样进入了理想和现实的错位。
    德隆之倒下，最根本的原因是触犯了金融监管的天条。你一家民营企业，在不到20年的时间
里居然或明或暗地控制了20多个金融机构，如果任其做下去，岂不成了金融寡头?这是马克思曾严厉
批判的对象。而且，在2004年的中国，监管层对金融混业是非常忌讳的，认为这将摧毁金融管理的基
础。不要说银行搞证券，金融资本参与产业项目，就是在保险企业内部，产险都不能与寿险混杂，保
险业的大佬中国人民保险公司都被强行一分为三。当然，如今混业经营早已放开，银行、保险、证
券、信托全混在一起了，大托拉斯了。看看中国平安吧。
    如果德隆诞生在今天，如果德隆是国有企业，唐万新就是优秀企业家，然后到国务院当个部
长，或再往上升，那也说不准。