当前股市超常暴涨的原因主要有以下几个方面：
    第一，机构大户操纵市场。一些资金大户利用股市飙升和散户跟风，频频坐庄，轮番炒作。这些大户多属国有企
业，凭借其地位、关系，呼风唤雨，牟取暴利。它们一掷亿金，不计风险，成则腰缠万贯，败则贻害国家。这可以说是国

有企业机制转变时期中国股票市场的一种特有现象。
    第二，银行违规资金入市。例如(中国)工商银行台肥分行和中信银行济南分行在安徽古井贡酒和济南柴油机两
家公司发行股票期间，分别拆借资金l l了．59亿元和48亿元给非银行金融机构炒买股票。大量银行资金流八股市，推动了股
价的上扬。
    第三，证券机构违规透支。例如中山证券公司、广东发展银行江门分行、海南港澳国际信托投资有限公司等证券
经营机构在江苏索普和青海明胶两公司发行股票期间，违规透支l6．5亿元买股票。
    第四，新闻媒介推波助澜。一部分报刊、电台、电视台、声讯台的股评节目和证券咨询机构极少进行风险告诫，
而是一味鼓噪，有的甚至传播谣言，误导股民。一些非法出版物信口开河，发布“大牛市赚大钱”一类毫不负责的言论，
以此招徕读者，牟取利益。
    第五，误导误信股民跟风。实际上股票市场没有永远的多头，总是有涨有落，暴涨必暴落，各国股市无一例外。
由于相当多的投资者在股票上升时期新入市，没有摔过跤，缺乏风险意识，轻信舆论误导，误认股市必涨不跣。
    还有一个心理因素不可忽视。由于今年抑制通货膨胀成绩显著，银行对新增储蓄取消保值贴补，又两次降低存贷
款利率，不少市民认为储蓄存款收益率低了，不如炒股，风险不大，获利更多。这是一种误解。实际上，去年定期储蓄存
款利息为l0．98％(一年期)，但去年零售物价上涨幅度为14．8％，存款实际利率为负3．82％，也就是说存款贬值了。今年
调整后的存款利率为了．47％(一年期)，但零售物价指数只上涨6．2％，实际存款利率为正l．27％，储户得到的实利比去年
多。银行储蓄仍然是收益稳定、最安全可靠的投资方式。
    目前中国股市的过热情况，使我们联想到美国l929年的股灾。当时，美国股市也是一片涨声，在纽约，连出租车
司机和街头擦皮鞋的都加入了股民大军。不管什么阶层的人，见面几乎都是议论股票，没有人认为股市会跣。这就是所谓
的“羊群效应”。在这种气氛下，股指一路狂涨，到9月达452点。但好景不长，终于发生震惊世界的大崩溃，从lo月开始
一路狂跣，一直跣到1932年的58点，使很多银行、公司和个人都倾家荡产。中国的股民，应从全球多次股灾中汲取教训。