中国股市今年快速上涨，有其合理的经济根据，即全球股市普遍上扬和国内经济形势明显好转。但是，最近一个
时期的暴涨则是不正常和非理性的。第一，从市盈率的国际比较看。以12月9日为例，上海市场平均市盈率达44倍，深圳
市场达55倍。而国际股市绝大多数都在20倍左右，例如纽约市场为19倍，伦敦市场为1了倍，德国市场为29倍，香港市场为
18倍，新加坡市场为2 1倍。中国股市明显处于过高状态。第二，从上市公司的经营业绩看。去年上市公司平均每股税后利
润o．25元，今年上半年为0．14元，也就是说，目前上市公司的经营业绩不可能长期支持这么高的股价。第三，从违规活动
与股价指数及成交额的联系看。今年以来，市场违规活动呈递增趋势，二季度末以后明显增加，与此对照，股指飞速上
升，成交额急剧增加，速度之快，异乎寻常。从个股看，股价全面上扬，经常全线“瓢红”。10月以后，少数亏损企业的
“垃圾股”也被炒到七八元钱甚至还高，被称为“鸡犬升天”，令人不可思议。从成交额看，沪深两个证券交易所日均成
交额，今年9月份为8了亿元，l2月后达200亿元以上，12月5日这一天竟达至fj350亿元，约相当于香港股市最高日成交额的3
倍，而我国股市可流通股总市值只相当于香港股市的1／10，这就意味着股票交易过度投机明显。