巴菲特的投资法分为两步：一是从众多的股票中寻找出符合以
下条件的公司：可以理解的事业、有稳定成长的利润、经营者重视
股东权益。二是要尽可能以相对有利的“价格”买进。这就是需要
评估企业的内在价值，如果价格大幅低于此价值则买进。
    决定一个公司的内在价值是巴菲特投资方法的重要工具，也是
最关键的一步。他在购买股票或收购企业之前，首先就是评估企业
的市场价格与内在价值，看看是否有足够的安全边际。他认为，价
值投资的关键是你得懂这家企业。

    巴菲特不仅注重企业当前的内在价值，而且看重企业可持续增
长的内在价值。在他看来，如果一家企业有良好的经营业绩，即便
它在短期内被市场忽略了，它的价值最终也会回归。
  计算一家公司的现行价值，你首先要预测这个企业全部生命周
期内的现金流量，然后使用相应的折现率将整体现金流量进行折
现。巴菲特说：“对于任何一家企业，如果我们能够预测到这家企
业在未来l 00年内或到终止运营那一天的现金流量，然后我们按一
定的利率进行折现，就会初步估算出该企业的内在价值。”
  事实上，巴菲特的价值投资法并不复杂。具体而言，要满足以
下4项因素：一是该企业过去及未来的经济特征是否可以评估?是
否拥有特许经营权?二是管理层是否可以评估?管理层是否可以充
分信赖?企业收益能否转入到股民手中而不被侵占?三是企业实现
未来的发展潜力及带来现金流量的能力如何?四是企业的实际价值
如何?企业的股价是否远低于其实际价值?
    巴菲特的价值投资原则要求精确评估某只股票的股价，同时考
量企业未来的成长性，并测算出一个安全边际，所以，巴菲特的价
值投资原则也可以说是价值型投资与成长型投资的综合体。