国债期货的交易流程主要包括以下几个环节：
    (一)国债期货交易前的准备
    从事国债期货交易，既有获得丰厚的盈利机会同时也存在着巨
大的市场风险，因此投资者在决定参与国债期货交易之前应做好两
方面准备：一是心理方面二是财力方面。
    在瞬息万变的证券市场风险是始终存在的相对于投资股票现
货市场而言般资国债期货具有更大的风险性。这是因为国债期货
交易采取保证金结算方式，收益与损失的可能性部被成倍地放大。
因此在投资者进行国债期货交易之前对有可能面临的备种风险应
做好充分的心理准备。
    投资者应根据其现有资金情况及对风险的承受能力确定将投
入国债期货交易中的资金数量。一般来讲应避免将所有资金全部
投入。在初期，由于对市场不甚了解经验不足，可以只投入一小部
分资金脯着经验的积累、分析判断能力的提高，可以逐步加大投入
比例。但要始终牢记市场风险把握好抵御风险的能力。
   (二)开立交易账户
  凡国家法令允许的证券交易的自然人和法人(以下简称客户)
均可以参加国债期货的交易进行国债期货交易委托之前最在其所
选定的国债期货经纪商处开立国债期货交易专户舭账户须与股票
买卖账户分开管理，具体步骤如下：
    1．客户在申请开户时颁提供本人身份证或营业执照原件等证
明文件o
    2．与国债期货经纪商签署交易风险揭示说明书及客户协议书，
并填写国债期货开户登记表”。
    3．开立保证金账户艘规定存入相应的保证全，并缴付开户费。
在保障交易保证全供应的前提下，在营业时间内可以自由存取款。

若从事上海证券交易所的国债期货交易，存八保证金起点为l0万
元而深±JI|证券交易所的国债期货交易保证金起点为5万元。
  (三)委托下单
  在办理委托交易时，客户须填写国债期货交易委托单”，填写
时应注明交易部位，即开仓买入(卖出)、平仓买入(卖出)并在委托
单上签字后方有效。每一日国债期货合约的标的面值依交易所规定
而有所不同(如深交所规定为10000元面值的国库券，而上交所规定
为20000元面值的国库券)但投资者委托买卖国债期货合约必须是
一口合约或其整数倍o
  (四)交易的清算与交割
  1．清算
  按照交易所规定届债期货采用对每口持仓合约进行每日按市
计算的方法，即以每口收市后结算价，计算出持仓合约的活动盈亏。
浮动盈亏是衡量持仓合约价格风险的指标不论客户当天是否参与
交易届债期货证券商每天都必须计算其客户持仓合约的浮动盈亏。

    2．交副
    在最后交易日前一周持仓的客户须做好交收的准备工作，女口没
有能力最后交割就须及时平仓，并以此计算买卖盈亏。浮动盈亏就
是因为期货价格的变动依照市价计算得出的账面盈亏该账面盈亏
在实际平仓后才能实现。
    当时我国国债期货市场主要有三种不同的交收制度，即北京商
品期货交易所实行的单一券种交收、上海证券交易所实行的混合券
种交收和深圳证券交易所实行的单一券种和现金交收。现分别简要
介绍如下：
  (1)单一券种交收
  单一券种交收是针对具体品种在合约到期时实行实物交收。此
交收方式有利于国债期货保值功能的实现腰于投资者控制收益成
本。但如果国债发行量和二级市场国债流通量偏小可能会导致可
供交收的证券品种稀缺的现象发生。
  (2)混合券种交收

    混合券种交收是指对备种期货品种实行任一年份、期限的国库
券混合交收。这种方式扩大了国债期货实物券交收的范围便于使
国债期货交易在充分的现券交收的基础上进行：减缓了国债发行量
和二级市场流通量相对偏少导致的可供交收现券品种不足的矛盾。
  (3)单一券种和现金交收
  在单一券种交收发生困难时，即相对于某一品种期货合约的实
物券种不足时可以折算成相应现金用于进行不足部分的交收。此
种交收方式对保证国债期货套期保值功能的实现和投资收益成本的
控制，以及避免由于单一券种不足而造成的交收困难方面有一定的
积极作用。