市场风险是因为市场价格水平或其波动幅度的不利变动给机构
财务状况带来的风险。在国债期货中市场风险主要是指利率风险。
    利率风险是利率变化造成损失的可能-性。国债期货台约价值下
降的程度依j陨于它对利率变化的敏感一眭及利率变化的绝对值。利率
风险通常被分为三种(1)期限结构风险启表示收益率曲线平行移

动造成的价值下降。(2)收益率曲线风险，它表示收益率曲线开，状
改变或其非平行移动或扭曲造成的损失。(3)基差风险，它表示不
同利率间关系的变化带来的风险肝』如：--年期国库券利率和一年的
LIBOR利率的差额和相关一性的变化。
    现在越来越多的市场参与者采用VAR方法来度量市场风险。
这一度量方法适用于在特定时间区殷上给定概率的价格变化来计算
某一头寸、组合或机构中潜在的盈亏状况。机构应至少每天一次地
对交易组台按市价计值并计算市场风险。尽管机构可以使用除
VAR法之外的备种风险度量方法，但所用的方法应足够精确和严
谨井且肌构应确保此风险度量方法能适当地台并到其风险管理过
程中。
    机构应将其估计的市场风险与实际情况相比较特别是任何要
进行价格模拟或价格预测的市场风险计算模型的计量结果都应与实
际值比较。如果预测与实际结果有较太差别测应仔细考察用于导
出这些结果的前提条件威者对这些模型作适当修改。
    在具体的市场风险管理过程中最高决策管理层要订明可以买
卖的认可产品及投资工具井执行有效的程序，以确保有关规定获得
遵守。有关的监控措施包括定期审查资产负债表及损益表，以及个
别交易员的记录、未经授权投资或交易的交易单位，以及与机构的交
易对手就未完成或未平仓的交易进行确认。
    机构应设立与其风险度量方法相应的市场风险限额。这些限额
应与高层批准的最大风险限额相一致。这些风险限额应被分配到业
务单位和备决策人员，并且所有有关人员都应对这些限额有清楚的
理解。对超出限额的例外情况应进行监测詹理层应对这些例外状
况作出适当处理。在实际中亲些限额体系可以包括一些附加成分，
例如止损限额，以及一些在风险控制中可能起重要作用的指导原则。