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以这个基础思考，一股市价10美元的股
票，每年配发每股5美元股利，投资该公司的报酬率是50％5÷10。再一次证明：你
不管你打算持有你所投资的股祟多长期问．有一点非常明确的是，扎实而且可
预,10的盈余是重要的考虑要素。如果购买只每股25美元的股票，它最近1年的每股
盈余是5美元等于20％的投资报酬牢，而如果下一年度公司不配发任何盈余，那
么你的年报酬率为零。巴菲特所要投资的公司足经济状况及管理阶层都扎实健全，
并能创造可以合理推占的盈余。只有完全符合这些条件后，岜菲特才可预占废公一
的未来投资报酬牢及投资该公司的价值。
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