《金融时报》
    (2011年10月25日)
    一、欧元区成员国首先要一致认同应在适当的时机缔结新的条约，创建一个共同的财政部。在这个财政部创建之
前，欧元区成员国求助于欧Jtl央行，使其与欧Jtl金融稳定基金合作，共同应对目前的金融危机：欧Jtl央行提供流动性，欧
Jtl金融稳定基金承担偿付风险。
    二、相应地，欧Jtl金融稳定基金接管欧Jtl央行和国际货币基金组织持有的希腊债券。这可以重建欧Jtl央行同欧元
区成员国政府之间的合作关系，并允许希腊在有欧Jtl金融稳定基金参与时自愿进行实质性的债务削减。
    三、之后，用欧Jtl金融稳定基金为银行体系提供担保，而不是为政府债券提供担保。银行资本重组可以延后，但
这种资本重组要以国别为基础。这和德国的立场一致，并且比立即进行资本重组对法国更有利。
    四、为了回报这种担保，大银行要同意接受欧Jtl央行的指令，拒绝接受者将无权从欧Jtl央行的贴现窗口借贷。
    五、欧Jtl央行要求银行维持信用额度以及借贷组合，同时派驻棱查人员，以控制银行所面临的风险。这就消除了
信贷紧缩的一个主要因素，并且能提振金融市场的信心。
    六、为应对另外一个重大问题，即政府无法以合理的利率借贷，欧Jtl央行要降低贴现率，鼓励这些政府发行国
债，鼓励银行用流动资金购买，而不是将其流动资金存放在欧Jtl央行。欧Jtl央行的任何购买行为都需要通过发行债券进行
对冲，其偿付能力由欧Jtl金融稳定基金提供担保。欧Jtl央行停止在公开市场上的购买行为。这一切都可以让意大利等国按
照低利率进行短期融资，同时欧Jtl央行也无须给政府贷款，无须增印钞票。债权国可以通过控制对意大利的信贷额度这一
间接途径加以约束。
    七、各国政府的团结以及资金充裕会给市场留下深刻印象。不久，意大利就能在金融市场上以合理的利率进行融
资了。银行可以进行资本重组，欧元区成员国也可以在较为平和的氛围中商讨如何实施共同的财政政策。