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用最简单的话来说，固定收益证券的价格与生活成本之间是负相关。如果生活
成本较高的话，那么债券厦其他固定收益证券的价格就会比较低，以美元衡量的收益率
就会比较高。如果生活成本较低的话，那么债券厦其他固定收益证券的价格就会比较
高，其以美元衡量的可见收益也就相应勺1；B较少。
政府担保的影响
当时铁路股票是由政府担保最低回报的，而且最低回报是根据截止于9 17年6
月30日的三年平均收入来确定的，因此铁路股票在当时被归入了固定收益类证券。如
果当时铁路股票保持了投机性，不是政府所有，也不是由政府来担保回报的话，那么它
们的价格波动就不会由生活成本来控制，而是由其盈利能力，特别是预期未来的盈利能
力来决定。因为就像我们一直强调的那样，股票市场并不是反映今天的商业状况，而是
反映全美智慧集合所能预见到的最远商业形势。
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