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依据平均指数的表现以厦债券的潜在投资需求
来看，商业可能即将迎来一次大的发展，而政治干预也可能会对此产生一定的影响。尽
管迄今为止美国国会的表现一点也不令人满意，但股市似乎已经预见到了市场会出现一
些理性的回归。
世巴斯夏，19世纪法国古典自由主义理论家、政治经济学家，以厦法国立法议会
的议员．他曾提出了著名的破窗理论。
第11章无懈可击的周期
迄今为止，我们已经对股市晴雨表的历史记录做了必要且较为详尽的讨论，接
下来我们将对一殷很有意思而叉不太被人们所了解的事件作出进一步的阐释。我们将会
讨论从那场19 10年跌至谷底的空头市场到世界大战爆发之前那殷时间内发生的事情。
迄今为止，我们很少注意过人类生活方面的“周期理论”，特别是这一理论在商业界的
应用。在本书的开头部分，我展示了由杰文斯记录：9 18～19世纪发生恐慌的日期，以
厦查尔斯-道对美国9世纪发生的恐慌的简要描述。不过我们很有必要建立起一个自己
的理论来解释股市的这些不规圊．'g周期。这一理论中不一定非得包括恐慌，即使涉厦也
只是凑巧而已，因为我们已经不止一次地看到恐『荒只不过是晴雨表主要趋势中gd,扰动
而已。
我们自己的周期理论
道氏理论认为股市中同时存在3种运动形式一上涨或下跌的主要市场走势、
次级下跌或是反弹，以厦日常波动。这些运动形式都可以被证券交易所记录的平均价格
指数反映出来。读者们可以发现，通过道氏价格运动理论，我们其实已经建立起了一种
关于类似不规则循环的理论。长期且富有节奏性的周期理论也还比较强势，很多读者与
}t评家们都很迷恋这一理论。他们从不做任何研究，也不分析为什么自己要相信这一理
论
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