你要学会在市场上进行取头交易，因此你需要具备同样高超的技能。如果你以每股l00美元买进钢铁股，并(在
各种工具及理论的帮助下)算出，当该股票价格上涨到每股l20或126美元时，一个卖出的过程即将开始——卖出你所持有
的多头股票。如果你有理由相信，钢铁股的价格将因牛市的结束而急剧下跣——那么就在将其卖空的同时，准备处理掉你
所持有的多头股票。如果不为一次上涨动向而持股是合理之举的话——那么下跣动向及卖空交易就应是客观的现象。我的
建议就是，不要在一个牛市中做空头交易——也不要在熊市中做多头交易。如果你只顺着一个方向进行交易，那么你成功
的几率就会大大提升——这个方向就是市场趋势。
     当然，一名交易者总是会去碰碰某种运气，就像一个生意人在其制造及销售产品过程中所做的那样。你需要决定
的问题不是“我是否应该买进?”——而是“哪头交易最安全?”作为一名交易者，你应该已经认识到，市场上的利润即
可以来自于空头交易，也可以来自于多头交易。真正的问题就在于，你在哪一头交易才能够获利?在“我是否应该买进”
与“哪头”交易获利更大更快更安全之间，具有十分不同的心理因素。在第一种情况中，你十分忠诚于买进并心怀偏见
——而另一选择就成了靠边站的旁观者。在第二种情况中，你思想开放，保持中立态度，因此你会成为一位直接参与者。
你既能买进也能卖出。如果你是一位“爱做实事儿”的人，你就应该学会如何轻松地进行取头交易。
    我一直在举例说明很多你不应该去做的事，但有一件事是我想提醒你千万不能去做的。那就是，在市场上进行交
易千万不能忘了止损委托，因为你永远也不知道将会发生什么事。疾病和事故在我们的生活中的影响很大，因此我们绝对
不能忽略掉那些不好的可能性。止损委托并不意味着，你手中的股票将会以你所规定的价格卖出。如果市场的开盘价格低
于你止损委托中的数字——根据事实，你的账户将会被强制卖出。例如，你以62美元的价格买进了某股票，并将止损委托
定在59．875美元(一个偶数之下0．125点)，后来出现了一个更低的开盘价格，比如说56美元，那么这一价格就是你的止
损点。然而，如果你没有止损委托的话，股市在你毫无知觉的情况下一路下跣——该股票的价格可能会下滑至fjs0美元或者
更低，那么你就会遭受到更严重的损失。假设你在1937年3月时以更高的价格持股(每股l27美元的钢铁股)，而你却突然
病倒，不能继续参与你的股票交易业务，直到l938年3月，钢铁股下跣到了每股仅40美元——难道一份止损委托在这时还
派不上用场吗?
    一份止损委托应定在抗升点以下。如果你以60美元买进某股票，而该股票的上一次抗升点是58美元——你就应将
止损委托定在56．875美元。一份止损委托的变量完全取决于你所买股票的类型，以及抗点基于水平图之上的波幅。有些股

票一次就会下跣5或10个点。如果你所交易的股票变数很大，那么你就需要留余地给一些价格更低的止损委托，因为这些
股票真正的抗升点常常会有所降低。另一方面，如果你所交易的股票价格很低——那么你就不需要超过2个点的止损委
托，s／4个点或1个点的止损委托可能就足够了。这主要取决于你所交易股票的习性，以及重要的时间及安全抗升点的位
置。