中国大陆推行融资融券制度，借鉴台湾地区的¨双轨制Ⅳ模式，成立专门的证券金融公司，作为银行信贷市场与证券市场的“防火墙”。

 

     融资融券的实行会给市场带来新增资金，同时大大活跃交易，预计能使市场交易量增加3 0％左右，增加经纪业务收入总量。只要严格遵照相关规定，券商开展融资融券业务风险是可控的。

 

    中国最早确定的可作为融资融券交易的股票集中于少数大盘蓝筹。对参与券商的资格，第一步限于中金、中信等行业龙头公司，然后扩大到创新类券商范围内。

 

     首先，融资融券可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用。其次，融资融券有明显的活跃交易的作用，以及完善市场的价格发现功能。融资交易者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的部分，对市场合理定价、对信息的快速反应将起促进作用欧美市场融资交易者的成交额占股市成交1 8％～2 0％，台湾市场甚至有时占：至g 4 0％，因此，融资融券的引入对整个市场的活跃会产生极大的促进作用。而卖空机制的引入将改变原来市场单边市的局面，有利于市场价格发现。再次，融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式。融资使投资者可以在投资中借助杠杆，而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利。这为投资者带来了新的盈利模式。

 

 

      但是，融资融券可能助涨助跌，增大市场波动。融资融券的引入，会大大提高交易的活跃性，从而为证券公司带来更多的经纪业务收入。根据国际经验，融资融券一般能给证券公司经纪业务带来3 0％～4 0％的收入增长。融资融券业务本身也可以成为证券公司的一项重要业务。在美国l 9 8 0年的所有券商的收入中，有1 3％来自于对投资者融资的利息收入。而在香港和台湾则更高，可以达到经纪业务总收入8勺1／3以上。当然，比较美国2 0 0 3年禾D l 9 8 0年证券公司收入结构可以发现，融资利息从1 3％下降到3％，因此，融资利息收益不一定更够持久地称为证券公司的主要收入来源。而且如果成立具有一定垄断性的专门的证券金融公司，这部分利息收入可能更多地被证券金融公司获得，而证券公司进行转融通时所能获取的利差会相对较小。

 

      虽然在中国的融资融券制度安排下，融资带来的利息收入会相对有限，但无论如何，在目前中国融资融券刚刚引入的相当一段时期内，都会给证券公司提供一个新的赢利渠道。由于中国大陆很可能借鉴台湾的双轨制模式，只有部分获得许可的证券公司可以直接为投资者提供融资融券，对于获得资格的证券公司而言，可以享受这个新业务带来的赢利，但没有资格的证券公司则可能面临客户的流失，因此，融资融券的试点和逐步推出势必造成券商经纪业务的进一步集中。美股,美股行情,美股交易员,美股论坛,洋财网,美股操盘手

 

      由于信用交易的风险较大，各国和地区都制定了十分严密的法律法规，建立起十分细致的业务操作规程和严格的监管体系。其中最重要的应当是对信用额度的控制，这包括对市场整体信用额度的管理、对证券机构信用额度的管理、对个别股票的信用额度的管理等。

 

       2 0 1 0年3月1 9日，六家券商顺利取得融资融券业务资格，首批取得融资融券试点业务。其中，中信证券融资融券业务的额度上限为2 00亿元，光大证券的融资融券规模将控制在5 0亿元，国泰君安证券的规模为40亿元，国信证券的融资融券规模为3 0亿元，海通证券规模则为8 0亿元。

 

      3月3 0日，上海证券交易所、深圳l证券交易所正式向六家试点券商发出通知，将于3 1日起接受券商的融资融券交易申报。这标志着经过四年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。融资融券为趋势交易提供了很好的工具，参与融资融券业务对公司提高蓝筹股的收益率水平会有很显著帮助。融资融券业务主要是给适当的投资者推荐适当的产品和服务，投资者风险承受能力应该与业务风险程度相适应。融资融券在资本总量上有杠杆作用，因此会放大风险，并且投资者还要承担对市场走势的判断出现失误而带来的风险。