1．套期保值
    这是人们为规避现货价格风险，而在期货市场操作与现货商品数量、品种相
同．而方向相反的合约．以期在未来某-B,1间通过期货合约的对；中来弥补现货价
格上遭受的亏损．或者通过现货交易的盈利来；中抵期货合约对；中时的亏损，达到
总投资基本不盈不亏的目的。
    2．投机
    期货投机是以获取价差收益为目的的合约买卖。投机者依据对市场行情判
断，作出买入或卖出若干期货合约的决定，他手中不必真有现货，如果行情预测
正确，通过合约对冲获利，反之，将遭到亏损。投机是期货交易、证券市场中不
可缺少的组成部分，可以说，没有投机，就不存在证券市场，也就没有期货
交易。
    投机具有三方面基本作用：一是，投机具有价格平衡作用。投机者力图通过
对未来价格的正确判断和预测在期货市场上低吸高抛，这种操作手法恰好起到削
峰填谷的平衡效应．使市场供求趋于大致相当，这完全是一种市场行为，对于缓
和市场波动起到了一定效果．尽管其平衡价格的结果是投机者当初所始料不及和
不希望看到的。当然，这种投机的积极作用要以投机者的理性和适度为前提条件
的，即他们的投机行为要符合、遵守市场游戏规则，否则，恶意的、失去理智的
投机行为必将导致证券市场的震荡，并引发国民经济的紊乱，对此，世界各国都
有过惨痛的教训。二是，投机加速了市场的流动性。期货市场的活力在于流动
性，其强弱取决于投机行为的大小。投机的参与介入，为套期保值提供了机会，
投机创造了市场。适度的投机，使得期货价格的连续性得到保证，能较准确地反
映合约的远期价格。三是，投机者是证券市场的风险承担者。证券买卖目的不处
乎两个：保值增值和投机。期货期权的套期保值者为避免风险进行合约买卖，如
果无人承担风险，套期保值就会成为一句空话。投机者之所以愿意承担价格变动
风险，是因为高风险带来高收益，他们为获取高收益而甘愿承担高风险，于是，
保值者与投机者各取所需，市场才能有声有色地正常运转。
    3．价格发现
    价格发现也称为价格导向，是指在一个公开、公平、公正的竞争市场中，通
过无数交易者激烈的竞争形成某一成交价格，它具有真实性、连续性和权威性，
基本上真实反映当时的市场供求状况，达到某种暂B,寸B9平衡。它对市场后期价格
走势也形成一种预期．较准确地揭示出某种商品未来价格的趋势．对生产经营该
种商品的人们提供价格指导，对未来现货价格作出预期。期货价格不一定总比同
品种的现货价格高，期货价格与现货价格之差，被称之为基差。期货价格高于现
货价格，基差为负值，又称远期升水，反之，基差为正值，也称远期贴水。从理
论上讲，一般基差应为负值，反之，如果供求失常，价格扭曲，投机盛行，基差
也呈正值，而这正是投机者大显身手之时。
    期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式：一是，对冲平仓；二是，实
物交割，，
    实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此．期货交割是
指期货交易的买卖双方在合约到期时．对各自持有的到期未平仓合约按交易所的
规定履行实物交副，了结其期货交易的行为。实物交割在期货合约总量中所占的
比例一般很小，然而正是实物交割机制的存在，使得期货价格变动与相关现货价
格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来
说是一种现货交易行为．但是在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延
续．它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽
带，所以，期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，是期货市场三大经济
功能发挥的根本前提。
    期货交易的三大功能使期货市场两种交易模式有了运用的舞台和基础．价格
发现功能需要有众多的投机者参与．集中大量的市场信息和充沛的流动性，而套
期保值交易方式的存在又为规避风险提供了工具和手段。同时，期货也是一种投
资工具。由于期货合约价格的波动起伏，交易者可以利用套利交易通过合约的价
差赚取风险利润。 洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论

、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。