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(1)用两种指数来确定整体走势 著名的道·琼斯混合指数是由20种铁路，30种工业和l5种公共事业三部分所组成的。根据历史的经验，其中工业和铁路两种分类指数数据具有代表性。因此，在判断走势时。道氏理论更注重于分析铁路和工业两种指数的变动。其中任何单纯一种指数所显示的变动部不能作为断定趋势有效反转的信号。 (2)依据成交量判断趋势的变化 成交量会随着主要的趋势而变化。因此，依据成交量也可以对主要趋势做出一个判 断。通常情况下，在多头市场．价位上升，成交量增加；价位下跌，成交量减少。在空头市场，当价格滑落时，成交量增加；在价格反弹时，成交量减少。当然，这条规则有时也有例外的情形。因此．正确的结论只根据几天的成交量是很难做出的，只有在持续一殷时间的整个交易过程的分析中才能够做出。在道氏理论中，为了判定市场的趋势，最终结论性信号只由价位的变动产生。成交量仅仅是在一些有疑问的-情况下。所提供的参考解释； (3)盘局可以代替中级趋势 一个盘局出现于一种或两种指数中，持续了两个或三个星期，有时达数月之久，价位仅在约5％的范围中波动。这种形状显示买进和卖出两者的力量是相对平衡的。当然，情形之一是，已经达到这个价位水平的完全供给，而那些还想买进的投资者必须提高价位来诱使卖者出售。另一种情况是，本来想要以盘局价位水平出售的人发觉买进的气氛削弱了，结果他们必须削价来处理他们的股票。因此，价位向上突破盘局的上限是多头市场的征兆。相反，价位向下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。一般来说，盘局的时间愈久．价位愈窄，它最后的突破愈容易。 盘局常发展成重要的顶部和底部，分别代表着出货和进货的阶段，但是，它们更常出现在主要趋势时的休整阶段。在这种情形下，它们取代了正式上的次级波动，很可能一种指数正在形成盘局，而另一种却发展成了典型的次级趋势。在向上或是向下突破盘局后，有时在同方向继续停留一段较长的时间，这也是不足为奇的。 (4)置收盘价于首位 道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价，而只注意其收盘价?因为收盘 价是时间匆促的人看财经版所唯一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作为买卖的委托。这是又一个经过时间考验的道氏理论规则。这一规则在断定主要趋势的未来发展动向上的作用具体表现在：假定一个主要的上升趋势中。一个中级上升早上l l点钟到达最高点。在这个小时的道氏工业指数为152．45而收盘为l50．70，未来的收盘必须超过l50．70，主要趋势才算是继续上升的。当天交易中高点的l 52．45并不算数，如果下一次的上升的当天高点达到152．60，但是收盘仍然低于l50．70，则主要的多头趋势仍然还是不能确定的。 (5)在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥作用 当然，在反转信号出现之前，提前改变对市场的态度，就好比赛跑时在发出信号前抢先跑出。这样固然不错。这条规则也并不意味着在趋势反转信号已经明朗化以后，一个人还应再迟延一下他的行动，而是说在经验上，等到已经确定了，以后再行动较为有利。以避免在还没有成熟前买进(或卖出)。自然，股价主要变动趋势是在经常变化着的。多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的那一天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如果不管短期间的波动，趋势绝大部分会持续，但是越往后这种趋势延伸下去的可能性会愈小?这条规则告诉人们：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资者，一旦作出委托后，必须随时关注市场变化。 (6)股市波动反映了一切市场行为 股市指数的收盘价和波动情况反映了一切市场行为。在股票市场，有些人可能觉得政治局势稳定，所以买股票。另外一些人可能觉得经济前景乐观，所以买股票。还有一部分人以为利率将会调低，值得在市场吸纳股票。更有一些人有内幕消息。所以要尽早人货，无论投资者抱有什么样的态度，市价上升就反映了乐观情绪．即使是不同的观点、角度。相反，当大家有不同恐惧因素时，有人以为沽空会获利，有人以为政局动荡而恐慌，有人恐怕大萧条来临，有人听到内幕消息说大股东要出货套现，不论是什么因素。股市指数的升跌变化都反映了大众心态。大众乐观，无论有理或是无理，适中或是过度，都会推动股价上升。反之，大众悲观．也不论盲目恐惧，或是有实质问题，或是受其他人情绪影响，都会反映在市场上的指数下挫。与其分析市场上千千万万人每一个投资者的心态，做一些没有可能做到的事，投资者还不如分析反映整个市场心态的股市指数。因为，股市指数代表了大众的心态．市场行为的总和。指数反映了市场的实际是乐观一方面或是悲观情绪控制大局。洋财网是一个主要以美股讨论为核心的美股论坛，论坛关注环球财经市场（尤其是美国股市，欧洲股市，外汇市场等）的变化，是投资者对各种新型金融衍生品的学习研究、美股开户的好去处。 (责任编辑：zhi) |
