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巴菲特曾说自己有8 5％投资策略来自于老师格雷厄姆。但是他在具体的实践中，发展和改变了老师的价值投资策略，他抛弃了其中一些不符合新情况的思路。他说．: “我逐渐发展了他的思想，以适应新的变化。” 从开始涉足投资行业至今，巴菲特一直在寻求改变。多年来，他在应用价值投资策略方面的思路也在不断地改变。随着运作的资金量越来越大，他认为先前那种运作资金的方式已经不适用了。他说．:“当初在格雷厄姆的公司工作时，由于资金数目比较小，我们常常用一张纸，将与某家公司有关的一切数字都记下来。如果我们碰到了在账面价值、营运资金、收益方面都合格的公司，我们就把它买下来，这种方法很简单。可是这种方法现在显然已经行不通了，我们得寻找其他的途径，我们必须学习 如何在未来赢得可以稳定增长的现金流。” 在2 0世纪六七十年代，工业主要以制造业为主，衡量企业的主要标准是账面价值。投资者只要科学地分析企业的财务与管理，他就能以账面上的数字来考察企业。可是，后来随着科技的不断发展，服务与信息经济的不断发展，传统的那种简单衡量企业账面价值的手段已经不适应新的情况了。对巴菲特来讲，虽然他对新技术企业兴趣不大，但他不是一个故步自封，拒绝新事物的人。相反，他是一个乐于改变的人，他一直在与时代一起进步，他的投资理念也随着经济的变化而改变。 在1 999年科技网络股风靡全球之时，巴菲特选择了回避，继续专注于自己的传统行业投资。不久，科技股的泡沫破灭了，众多投资者因此倾家荡产。事实证明巴菲特当时的选择是明智的。但是时过境迁，进入2 00 5年之后，巴菲特也开始投资科技股。他旗下的伯克希尔公司表示其拥有l 60万股WT通信公司$11 87．9万股Leve l 3通信公司的股票，另外他的公司在亚马逊网站上的投资也获得了盈利。 在回答为什么购买科技股的时候，巴菲特说：“我总是尽可能地 跟踪那些我明白运作情况的股票，就像亚马逊。我的意思是说，我能够明白亚马逊这样的企业在经营上的利弊从而准确分析投资的回报。更重要的是，亚马逊这样的股票一年前或一年半以前的价格比现在低得多，所以当时我就明确意识到这样的企业不仅能够生存下去而且还会获得高速发展。” 投资行业并没有亘古不变的法则与真理，伟大的投资家是愿意不断改变自己的投资理念与投资方法，以适应变化。事实上，那些在几十年前适用性强的理念与方法，在新的时代里可能已经不再适用了，聪明的投资者应根据新情况改变投资理念与方法。如今美股开户，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。 (责任编辑：zhi) |
