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“让一个百万富翁破产的最快方法就是告诉他小道消息.”这是巴菲特针对那些不习惯于亲自进 行企业调查．而喜欢听信别人或是市面上的流言而进行投资决策的人所说的一句警言. 巴菲特在投资的决策过程中．常常能作出正确的判断．这得益于他习惯于并擅长亲自调查企业. 他从不听信市场上流传的所谓内幕消息. 在股票市场上．如果真有内幕消息．大户又怎会故意将这些宝贵的消息流传出来呢?例如．当某大集团收购另一家公司时．只要消息一经公布．一般就会促使两家公司的股价都同时大涨.在这种情况’下．消息会被严密地封锁.即使有人知道这些内幕消息．他也不会透露出来．因为他首先会自己偷偷地赚上一大笔. 相反的．凭听消息来买卖股票的方法．通常都会出现很大的失误.有些流言也许是别有用心.有些人正是利用许多投资者容易轻信谣言的缺点．有意散布所谓的内幕消息．结果让无数靠打听小道消息的投资者频繁亏损．而散布消息者却神不知、鬼不觉地赚上一把. 巴菲特深诸此间道理。所以，他在分析股票时，从来不听其他人的分析，从不听信谣言下赌注，一些浮于表面的利好新闻他一概不理。他总是亲自调查，靠自己的调查结论来决策投资。在巴菲特五六十年的股市投资生涯中，经常会有无数的投资经纪人向他推介不同企业的股票。这些推介，一般都是说某某企业的好，将一些未必是优质的企业写成极具潜质的企业，而很少说到企业的缺点。所以，他一向不重视这些推介性的资料，而其中不乏所谓的权威推介。 也正是不听信别人，巴菲特会婉言拒绝主动上门的资料。他认为，只听信别人和市场消息，不是专业的投资者所为。他对公司的评估，对股票的分析，只靠自己长年累月的工作，只来自于自己对实际的资料和数据的分析和总结，因此，他的投资之路总是凯歌高奏，捷报频传。 其实，巴菲特正是用他亲自调查的言行，阐释“真相不可能出自知情人之口”的投资游戏规则。聪明的投资者应该用理性判断这些消息真正的含义，而不能完全不分析过滤，听别人说会涨就追价买进，听别人说跌就割肉认栽。 市场有愚蠢的时候，它永远都没有错，错的只是投资者的方法和习惯。如果想让自己成为一个成功的投资者，那就请在那些小道消息“谋杀”你的资产之前，先将它们“谋杀”掉吧!.、“我终生都在观察企业”的。许多投资者都想知道．像巴菲特这样的投资大师是如何找到那些让他们变成大富翁的投资机会答案其实很简单：靠他们自己调查研究企业.“我终生都在观察企业”．巴菲特说． “第一家是雅培制药公司(Abbott Labs)．. 他自1950年第一次研读格雷厄姆的《聪明的投资者》(《工n—tel l igent Investor})以来．一直将他最主要的工作．也是最喜欢的工作视为阅读企业的年报．他最喜欢的投资信息来源也是企业年报.他的办公室里没有报价机．档案间里有l88个抽屉装满了年报．他的唯一“调查助理”就是管理这些年报的那一+产凡： 但年报不会将所有的投资信息都告诉投资者．所以．当年报不能提供他所想了解的情况时．他会深入企业调查．去挖掘自己真正想要的东西. 1965年．为了搞清楚斯图德贝克公司(Studebaker Corp)．得到一些只有这家公司的人才知道的信息．他花了大半月的时间在堪萨斯城铁路调车场数油罐车的数量.因为．斯图德贝克公司生产一种叫sTP的产品．是一种质量非常好的汽油添加剂.这家公司不会把STP的详情告诉巴菲特．但巴菲特通过调查．知道了STP的基本成分来自美国联碳公司．他想知道生产一罐STP要用掉多少这种成分.于是．他就去数油罐车.当巴菲特发现油罐装运量上升时．他就信心十足地购买了斯图德贝克公司的股票．后来．该股票从18美元一直涨到30美元. 被世人誉为“股票天使”、 “财富化身”的投资大师彼得·林奇告诫投资者说： “不进行研究的投资．就像打扑克从不看牌一样．必然失败!” 彼得·林奇的成功也源于他勤奋地进行投资调研.在多年的投资生涯中．他总是孜孜不倦地进行研究和实践.他每年要走访200家以上的公司．阅读700份年度报告.寻找值得投资的好股票．对他来说“就像在石头下面找小虫子一样．翻开10块石头．可能只会找到一只．翻开20块石头可能找到两只.”他良好的业绩是建立在他对所持有的股票及其公司进行自己的调查与科学分析的基础之上. 索罗斯也一直在做着自己的调查研究.他对市场的看法总是与他的同行们不同．甚至在刨建量子基金之前的1956年就如此了.他的调查总是原刨性和第一手的．他利用自己精通德语、法语、英语和匈牙利语的优势．深入研究纳税申报单．揭示欧洲企业的隐藏资产.他还会拜访企业管理层．而这种做法在20世纪50年代几乎是闻所未闻的.正是他的独立调查促成了他在1960年的第一次大行动.首先．他发现了德国银行的股票没有比它们的市场总值要值钱.其次．他发现保险企业集团Aachner Meunch--ner自O不同成员之间的复杂持股关系．这意味着投资者可以以远低于实际价值的价格买到它们的股票. 索罗斯和罗杰斯1969年刨建量子基金后．更加重视通过自身的调查研究去发现有投资价值的股票.在1978～1979年．罗杰斯感觉到模拟世界将变成数字世界．于是就和索罗斯深入蒙特雷公司．当时美国电子工业协会正在蒙特雷公司举行会议.在那段深入企业的时间里．他们每天都拜见8～10个公司的管理层．竭尽全力地了解这个复杂的技术行业.最后．他们选出了5个最有希望的成长领域．并在其中的每个领域都挑选了一只或更多的股票.他们的努力在接下来的一两年内结出了丰硕的成果.那期间．量子基金的表现比此前任何时候都要好. 投资大师如此重视观察和调查企业．以至于他们不仅与公司的管理层访谈．还会走出公司．通过拜访那些与公司有某种联系的人(例如职员、顾客、竞争者)来挖掘第一手资料. 明白了观察和调查企业的重要性后．投资者一般会产生一个问题：那么多的上市公司该从何入手? 在如何选择企业作为调查对象的问题上．巴菲特在与亚当·斯密的一次会谈中．建议投资新手们：去做他40多年前所做的一件事情．那就是去了解美国所有的上市公司.他说．在长时间内．这些知识将会给他们带来极大的好处. “可是美国有2．7万家上市公司.”斯密说. “那么．就从最好的公司开始.”巴菲特坚定地说.洋财网是一个主要以美股讨论为核心的美股论坛，论坛关注环球财经市场（尤其是美国股市，欧洲股市，外汇市场等）的变化，是投资者对各种新型金融衍生品的学习研究、美股开户的好去处。 (责任编辑：zhi) |
