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反向投资策略．是许多投资大师最重要的赚钱策略之一.巴菲特就是一个一直奉行“反向投资策略”的大师．他坚持在股价下挫时加强买进股票的信心和决心．保证投资处于低价位、低成本．一旦公司的经营状况好转．就会获得丰厚的利润回报.1．巴菲特在反向投资中赢取巨额财富 巴菲特说： “当优秀的公司暂时遭到困难．就会导致这些公司的股票被错误低估．这时就是巨大的投资机遇.” 当优秀公司暂时被市场误解后．由于担心这家公司解决不了存在的问题．赢利能力会大幅下降．市场就会在股价上产生反应．结果是大量存在着投机行为的人们纷纷抛售股票．造成股价下跌.但正是这种大跌．形成了巨大的投资安全边际．从而蕴藏着最好的低价投资的绝佳机会.当企业解决问题．渡过危机之后．市场就会重新认识到它的实际价值．股价就会大幅回升．从而让投资者获得丰厚回报. 20世纪60年代．美国运通公司遇到了极大的危机．遭受了重大的诈骗．损失了约两亿美元.美国运通公司的股票因此而遭受巨大抛售．在1964年年初的短短一个多月．股价跌去40％．从60美元跌到35美元.但此时．巴菲特通过实地的调查．看到了这个全球历史最悠久、实力最强大、刨下很多世界第一的银行．并不会因此被打垮的本质．他拿出了自己公司40％的资金大举买入美国运通股票.之后．随着美国运通公司的危机逐渐化解．在接下来的两年内股价上涨了3倍．5年内上涨了5倍. 同样在gEIC0公司面临破产时．巴菲特也是低价买入gEIC0公司的股票．在20年内赢利超过了50倍. 巴菲特的投资．大多就是面向这样的公司．因而获取了巨大财富.他的所有重仓股．几乎都是应用反向投资策略．在这些大公司遭遇重大危机时低价买入的.2．如何解决反向投资策略的风险 反向投资策略倡导的是在企业面临危机时进行投资.这就面临着风险．一旦投资者对情况判断失误．公司倒闭．股票清盘．往往就会遭受重大损失. 对此．巴菲特提出了一个有效的解决办法——强调选择性二做对选择. 所以．股票下跌只是进行反向投资的一个前提．但并不能成为投资者进行反向投资．购买该企业股票的充分理由.例如．一些投资者看到一些企业遭受重大困难．经营亏损．股价因此大幅回调时．就认为是反向投资的大好机会．但企业却从此一蹶不振．成为ST股票．最后甚至被清盘. 要防范反向投资的风险．就必须认真选择那些暂时处于经营困难的好公司．在具体的操作上要注意如下两点： (1)确定是业绩优秀的公司．只是面临突发性的暂时的困难. (2)公司只是遭到市场的误解．股价被错杀．股价的表现正好与公司的实际价值和优异的业绩相.、 “在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪” “在别人贪婪时恐惧．在别人恐惧时贪婪.”这是巴菲特反向投资的名言.他告诫投资者．在投资中要战胜人性贪婪和恐惧的弱点．敢于“人弃时我取．人取时我弃”．这种反向而为的投资策略．能够保证自己长期站到冷静理性的极少数那一阵营中.而这一阵营往往是最终的成功者. 巴菲特一直坚持这种“热则退市．冷则进市”的反向投资原则．也就是在这种反向投资中彰显了他高人一筹的投资思维和投资技巧. 1968年．巴菲特第一次碰到大牛市.当时美国股市的气氛近乎疯狂．日均交易量高达1300万股．LLl967年的最高纪录还要高出30％.按常理．人的一生难得碰上几次这样的大牛市．应该抓紧大举投资去赚取更多的财富.但巴菲特却和一般的投资者不一样．他反其道而行之．选择退出股市．解散了他的合伙人公司．规避风险.退市时．巴菲特发表了宣言： “我无法适应这种市场环境．同时我也不希望试图去参加一种我不理解的游戏．而使自己像样的业绩遭到损害.”巴菲特说．大牛市不可能一直持续．过高的股价最终必然回归于价值.此后的市场．证明了巴菲特的正确．l970年．股市大跌．投资者纷纷抛售股票. 同样的．在1972年巴菲特碰到第.次大牛市时．他作出的决定仍然是卖出绝大部分的股票.当时．大盘大幅上涨．上涨到什么程度呢?大盘的增幅都有人的高度．当时一些所谓的漂亮股．市盈率高达80倍．就是说投资这个股票要过80年才能收回本金.此时巴菲特又开始大量抛售股票．股市里只保留了l6％的资金．其余的84％都投资债券了.股市又如巴菲特的料想一样．1973年大幅下跌．整个市场摇摇欲坠. 随后的1974年．美国股市出现了历史罕见的低迷期.道琼斯指数从i000点跌至580点．跌幅高达40％.这时候所有的华尔街没有人愿意买股票．大多数人在抛股．但巴菲特却意识到买股票的好机会到了．作出与其他投资者完全相反的投资行为.巴菲特说．他那时就像好色的小伙子来到女儿国一样．大肆寻找好股票大量买入.接下来．大盘迅速上涨．大盘涨了60％．巴菲特赚了80％. 巴菲特解释反向投资策略时说．这就像温度．正午时．室外温度高达40多度．说明已经远远超过室内温度．达到了极限.这时．再企盼它继续上升是不现实的．过了正午它马上就会下降.而在夜间的凌晨时分．室外温度往往只有10度甚至更低．已经低到谷底．这时感到恐慌就没有必要了．因为随着太阳的升起．它马上就会上升. 与巴菲特“只在熊市买股票”的观点相近．彼得·林奇同样认为．股市的下跌对投资者来说是最佳投资机会的开始.所以．他也常常使用反向投资策略.20世纪80年代初．美国汽车股委靡不振．三大汽车股票大跌.其中第三大汽车厂商克莱斯勒竟被预测破产．股票仅卖2美元.此时．彼得·林奇作出了一个让所有人都瞠目结舌的决定：大量买进克莱斯勒、福特和沃尔沃的股票.果不其然．不久这三大股票纷纷上涨．林奇累计从中赚得近3亿美元.他说： “股市下跌就像科罗拉多一月的暴风雪一样平常．如果你有准备．它并不能伤害你.下跌正是好机会．去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货.”如今美股开户，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。 (责任编辑：zhi) |
