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1．什么是清算交割 清算交割是指证券买卖双方在证券交易所进行证券买卖成交以后，通过证券交易所将证券商之间的证券买卖数量和金额分别予以轧抵，其差额由证券商确认后，在事先约定的时间内进行证券和价款的收付了结行为。它反映了投资者证券买卖的最终结果，它是维护证券买卖双方正当权益，确保证券交易顺利进行的必要手段。我们一般所说的清算交割分两个部分：一部分指证券商与交易所之间的清算交割；另一部分是指证券商与投资者之间的清算交割。双方在规定的时间内进行价款与证券的交收确认的过程，即买入方付出价款，得到证券，卖出方付出证券获得价款。 2．T+0，T+1，T+2清算交割制度 我国上海、深圳证券交易所对A股实行T+1交收，对B股实行T+3交收。 结算是在一笔证券交易达成之后的后续处理，包括清算和交收两项内容，是证券市场交易持续进行的基础和保证。T+1交收是指交易双方在交易次日完成与交易有关的证券、款项收付，即买方收到证券、卖方收到款项。 交易市场竟价成交完成以后，证券清算机构依据成交记录，按照净额清算原则，对同一会员在同一结算日的全部买卖进行汇总清算，计算出各证券商应收、应付证券或款项的净额，即为清算。清算完毕后，进行款项的划拨和股票的转移，即从应付证券方划出股份至应收证券方，从应付款项方划出款项至应收款项方，这一过程为交收。至此，结算完成。 由于各国传统及交易方式的差异，交收日安排方式及交收期不尽一致，因此产生了证券结算时间的差异。目前在交收日安排上可分为两种方式。一是会计日交收，这是指一个时期发生的所有交易在交易所规定的特定日期交收。二是滚动交收，这是指所有交易的交收安排于交易日后固定天数内完成，如美、英、日等大多数国家和我国香港的证券市场，交收期短至T+1日，长至T+40日不等。由于尽早地完成交收对提高市场效率、防止发生结算风险有重要意义，采用滚动交收方式并缩短交收期，最终实现T+0交收，是国际证券界倡导的方向。20世纪B0年代以来，针对各国证券市场的特点，国际30人小组(G 3 0)提出了统一证券市场清算与交收制度的九点建议，其中一项就是在1 992年以前将交收期统一为T+3日。目前，大多数证券市场经过努力已采用了滚动交收方式，交收期也缩短为T+3，T+2日。 3．余额交割与全额交割 余额交割是指投资人在证券公司同一天买卖相同的股票，可以相互抵冲，不必拿出或领回股票，但是当天买卖冲抵后，若卖出多于买进，则应缴交股票；若买进多于卖出，则应缴现金领回股票。全额交割是指投资人买卖股票采用现券、现款交割，证券公司对于客户间的买卖不能自行抵冲，必须把客户每笔买卖的股票、现金收集，送到交易所清算交割。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各类美股行情，为投资者获利。 (责任编辑：zhi) |
