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内幕交易不仅在中国出现，就是在一些监管措施非常严厉的股票市场，内幕交易的情况也依然屡禁不止。在中国，由于证券市场发展时间相对较晚，很多监管措施还不够完善，内幕交易出现的情况更多，投资者往往是防不胜防。 最常见的内幕交易往往发生在上市公司的内部。一些上市公司为了维持或者抬高公司的股票价格，通常首先以各种方式买进自己公司的股票，然后通过制造消息，或者和其他公司联手进行操作，通过对冲交易或者不转移证券所有权的虚买虚卖方式，抬高本公司的股票价格，吸引其他投资者跟风炒作，然后在高位偷偷出货，赚取大笔投机利润。 1994年8月1日，上海证券交易所的股票价格在临近收盘的时候突然出现大幅波动，其中股票价格变动最剧烈的就是山东渤海集团(600858)。当时，这只股票在不到半个小时的时间中，经过快速拉升，股票价格从最低时的3．63元上升到最高的6．30元，很快就在市场引起了人们的注意。收盘的时候，这只股票的价格稳稳定在6．30元的高位上，它的收盘价比上午的开盘价上涨了73．55％。后来才知道，这家公司通过4个个人账户，以连续交易和不转移证券所有权的虚买虚卖方式抬高本公司的股票价格。在这个过程中，从7月中旬到9月30日，这家公司动用资金l989．7万元，先后买入本公司股票398．1 2万股，并将上述股票连同以前的存量股票84．56万股全部抛出，获得利润587．97万元。到l994年11月30日，这只股票的价格从9月的最高点14．80元，下跌到8．60元，下跌幅度超过42％，所有跟风炒作的投资者，无不损失惨重。这件事公布之后，在证券市场上弓I起不小的震动，这家公司理所当然地受到了中国证监会的严厉处罚。但是，即使如此，内幕交易仍然屡禁不止。 1997年5月，深圳证券交易所的深发展(000001)一直走势强劲，其根本原因并不在于其经营业绩的改善，而是这家上市公司利用公司内部交易参与股票市场的短期投机的结果，其公司股票处于鼎盛时期时，每股价格高达49元。当中国证监会公布禁止上市公司炒作股票以后，这只股票被釜底抽薪，价格一路下滑，一度因为下跌幅度较大出现跌停板。 内幕交易在一个公司可以单独进行，对投资者的影响面相对较小；如果是几家公司联手进行内幕交易，那对中小投资者所造成的伤害也就会很大。 几家公司事先达成某种协议之后，然后再通过一些类似转账的游戏，由一家公司宣布购买某家公司的资产或者承担这家公司的债务，通过这些子虚乌有的资产重组在股票市场上掀起波澜。这种内幕交易很难查处，因为谁也不能禁止上市公司之间商讨资产重组的方案。至于这种方案能否成功，其他部门也不能予以干预。透露或者公布这些消息可以在股票市场掀起波澜。获得利益之后可以宣布重组方案不幸夭折，倒霉的是其他跟风炒作者，满面笑容数钞票的是这些上市公司和参与炒作的主力。 这些公司之间还可以直接通过自己控制的股票账户，通过联手交易或对冲交易，造成某一家公司股票交易量的连续数天放大，通过提高这些股票换手率的方式，吸引众多的投资者跟风进行炒作。不知真相的投资者，往往会以为这些股票可能成功突破阻力位或有重大题材，马上就会进入大幅拉升阶段，纷纷争相购买，促使这些股票的价格进一步的上涨。当这些股票价格上涨到一定高位之后，机构和庄家率先抛售股票，顺利地套现出局，获得高额利润。 中国的股票市场，庄家和上市公司之间的关系非常复杂，有时候互不相干，有时候合而为一。中国的上市公司做庄的究竟有多少，恐怕任何投资者也不可能查清。上市公司自己作为庄家操纵股市，投资者把它称作机构大户，人们很难找到机构大户明确的工作机构或者地点。他们往往不留痕迹，人们只知道这些机构肯定存在并且活动频繁，但如果某一个投资者想要确切地指出哪一个上市公司在做庄参与操纵股市，不仅很难找到真凭实据，恐怕还要为自己惹上官司或者其他说不清楚的麻烦。 内幕交易还出现在上市公司和基金之间。上市公司和基金之间的关联交易一直是公开的秘密。由于投资基金的投资组合对很多投资者具有一定的影响能力，定期公布的、基金持有股票的投资组合，已经成为股市投资的重要参考标准之一。一些上市公司就和投资基金的管理者达成某种协议，由投资基金暂时性购买这家公司的股票，提高这些上市公司的声誉，吸弓I更多的投资者参与炒作投资基金重仓持有的股票，这也是对其他投资者的一种误导。误导的结果，会造成这家公司股票价格的上涨。相反，如果一些机构要想对某只股票进行投资，在建仓期间，也可以和投资基金达成某些协议，暂时陛抛售这些上市公司的股票，形成从热点股当中消失的假象，庄家可以从中获得大量廉价筹码，基金管理公司也可以从中获得一些利润。更有甚者，庄家将某一只股拉高到一定价位后，将手中的筹码倒给基金，基金在高价位全部接走，庄家从基金手中赚取大量利润。这种联合操纵股票市场的行为，很难予以查处，因为谁也不可能分清哪些是属于正常交易，哪些行为是属于联手操纵股市。但是，在市场上只要稍稍留心的投资者，都可以知道这是经常发生在自己身边的“真实的谎言"。 防止股票市场上的内幕交易，绝对不是中小投资者所能够承担的事情。杜绝这种事情只有依靠证券部门的管理层，其次还要依靠上市公司、相关机构和庄家的自律。中国的股票市场是一个新生的股票市场，要想这个市场长期稳定发展，就必须珍惜这个市场。所有参与股票市场的投资者，都应该规范自己的行为。如果过分的兴风作浪，翻云覆雨，把中国股市当成冒险家的舞台，破坏了中国股市的正常交易秩序，挫伤了广大投资者的参与热情，人人对股票市场谈虎色变，恐怕任何人都得不到好处。专业美股论坛为你提供美股最新行情及精准美股数据 (责任编辑：zhi) |
