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对股民而言，最重要的是后两种，即市场价值和内在价值。由于市场价值和股价是一个概念，|大|此，每天股市开盘都能看见它的变化。但是股票的内在价值则是看小见的，预测、分析和评估股票内在价值的过程，就是股票的估值。 换言之，估值就是对上市公司进行研究，分析其内在价值，并将内在价值与当前股价进行对比，得出股价是否偏离价值的判断，进而指导投资人的决策。 以A股的贵州茅台为例，在2008年1月创下了230．55元的历史高价，之后随着大盘指数的暴跌，在2008年ll月股价降至84．2元，截至2009年l 2月22日，股价已升至170元附近。作为A股优质成长股的典型，贵州茅台的内在价值到底是多少呢?要回答这个问题，就要运用股票估值的方法。 股票估值是一个相对复杂的过程，影响的|大I素很多，没有全球统一的标准。 影响股票估值的主要因素依次是每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标。 股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。 估值是基本面分析的第一要事 在股票的基本面分析，首先要做的就是估值。具体来阱，股票估值有以下作用和意义： (1)发现被低估的股票。帮助投资者发现价值被严重低估的股票，买入待涨获利，直接带来经济利益。 (2)决定卖出还是继续持有。帮助投资者判断手中的股票是否被高估或低估，以作出卖出或继续持有的决定，帮助投资者锁定盈利或坚定持有以获得更高收益的决心。 (3)不盲从。帮助投资者判断机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性，做到有理有据的接受投资建议；也能帮助投资者理解股评信息中对股票价值低估的判断。 (4)帮助投资者在热点板块中寻找最大的获利机会。通常热点板块中的股票的表现大相径庭，有些投资者虽然踏中了热点，却获利不高。估值帮助投资 者在热点板块中寻找到最佳的股票、获得最大的收益。绝对估值法：两种贴现模型 绝对估值法主要分为两类：DDM(股利贴现模型)，DCF(现金流贴现模型)。这两种方法都要用到贴现法。所谓贴现法是通过把股票的未来收益按照一定的贴现率折算成现值的方法。 假设某股民在2010年1月1日存入1万元银行储蓄，当年的定期存款利息是 5％，那幺1年后的本利额是105{)()元。也就是说l年后的105{)()元在今天的价值就 是1万元。同理，假设该股民在2010年年初以每股l0元的价格购买l000股L公司 股票，L公司当年的每股税后利润是l元，那么该股民1年后的收益是l l 000元。 由于l年后的10500元的现值是1万元，贴现率是5％，所以，1年后ll000元的现值 是：ll000+(1+0．05)=10476(元)。 进而算出：每股L公司股票的价值折现=10476+1000=1()．476(元) 结论：2010#-初L公司股票价值被低估了。 以上计算是为了随明折现法的基本含义，在现实巾，股票估值是一个非常复杂的过程。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。 (责任编辑：zhi) |
