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1．辩证地看绩优企业。 沪深股市排在后100名的股票企业中，有很多都是绩优企业，这些企业的股价目前是偏高的，所以并不是绩优企业的股票就值得投资。也许绩优企业的股价已过分反映了它们的业绩，市场价格可能已经高于其股票的内在价值了。同理，不一定绩差企业股票就没有投资价值。排在前100名的股票中，很多都是微利企业，1999年中期每股收益还不到0．05元，因为业绩较差的企业其股价可能已过分地反映了业绩。 2．用内在价值牵着主力的鼻子走。 投资者不要看盘面、探消息，揣摩某只股票有没有庄，否则普通投资者就会被主力牵着鼻子走，最终散户作为一个整体必亏无疑。其实，有庄没庄并不重要，关键是要选内在价值被低估的股票，这种股票买进来，价格上涨只是时间的问题，几乎没有投资风险。 3．不要在乎行业、板块、题材、热点与消息。 行业等只是影响股票的内在价值，并不显著影响股票的投资价值。不要听消息，也不要管什么热点，只要有投资价值的就买，没有投资价值的就卖，关键是进行股票内在价值与市场价格的对比。 4．现金流量表非常重要。 一些实证研究表明，中国上市公司中有较明显的盈余管理和收益率管理等现象，因此，投资者不能过分依赖于企业的资产负债表和损益表。我们认为，分析上市公司的现金流量表非常重要，这是因为：(1)现金流量表造假相对比较困难。(2)企业经营的好坏不一定反映在资产负债表、损益表上，而一定会反映在现金流量表上。像巨人集团、ST深华宝这类企业，从繁荣走向衰败，是现金周转不过来，而不一定是会计报表上没有利润。(3)通过现金流量表的分析，可以发现将会进行资产重组的上市公司。 5．不要把市盈率当做唯一选股基准。 股票的内在价值是由众多因素决定的，市盈率的提法实际上是仅仅用每股盈余这一个因素来给股票定价，因此准确性难免被打折扣。 6．认真计算除权后的内在价值。 传统上人们认为，l 0送1 0的股票，市场价格会从20元跌到1 0元，内在价值也同时减半，实际上内在价值并不随送、配、转赠同比例增减，因为股票的内在价值的决定因素是极其复杂的。例如青山纸业，2000年9月5 E1 10送10前的内在价值为15．54元，l 0送1 0后的内在价值为9．25元，并不是人们想象中的7．77元。 7．用动态的眼光看内在价值。 股票的价格几乎时刻都在变化，因此，不能用静止的眼光看待股票的内在价值。在内在价值与市场价格双向运动的情况下，股票的投资价值也在不断变化，因此，不能教条地使用附表进行投资，而要具体情况具体分析。 8．专业、信念与忍耐。 目前中国股票市场大致是一个零和博弈的市场，整体上看，成本收益大致相抵。如果大多数的投资者都坚持内在价值投资，那么盈亏的差别将不会像现在这样两极分化，主力操纵价格也将变得在经济上不可行，同时套利机会减少。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。 (责任编辑：zhi) |
