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巴菲特赖以战胜市场取得突出业绩的法宝便是集中投资。他认为自己的投资方略并无丝毫的神秘性与特别之处，也并未超出一般认真从事投资业的人的理解范围。不过，虽然做个集中投资者远没有取得MBA文凭那么麻烦，但它仍需你花时间来好好学习一番。 对于那些对集中投资充满好奇并跃跃欲试的投资者，巴菲特曾提出下列的忠告： (1)将股票看成是企业所有权的一部分，而且要一直坚持这一观点，否则你千万不要踏入股市。 (2)认真。仔细地研究你所拥有股票的企业，包括企业的竞争对手在内。拥有一家企业的股票，意味着你对本企业以及它所在的行业相当精通。 (3)不要试图在短期操作中运用集中投资，你至少愿意在某只股票上花5年或者是更长的时间。在实行集中投资战略时，长期的投资能体现出企业真实的价值，并增加投资的安全性。 (4)切记永远不要举债来进行集中投资。债务所带来的压力会使你变得脆弱，缺乏承受市场考验和被动的承受力。在一般情况下，那些不靠举债进行投资的集中投资者将能更轻松地达到目标。而对那些举债进行投资的人而言，一旦银行突然要求提前还款，将给他们带来巨大的损失。 (5)集中投资者需要有正确的心态和性格，不能做到这一点，你最好尝试其他的投资方式。 大多数普通投资者热衷于探听各种小道消息和内幕，但却没有耐心去读一下那些透过正规管道发布的企业的年度报告。巴菲特奉劝投资者，与其花大把的时间与股友或经纪人谈论市场形势，还不如花上半个钟头认真阅读一下你拥有的股票的公司发布的最新资料。 集中投资策略被巴菲特发挥到了最佳，而且比起那些令人眼花缭乱的投资组合来，它更容易为普通投资者所效仿。但时至今日，它所被应用的范围依然没有多元化投资组合广泛。许多人不禁纳闷，在这个仝世界最擅长模仿和跟风的行业里，华尔街对集中投资者所取得的巨大成就似乎并没有表现出其应有的重视。 有人说，抄袭是最隆重的赞美，集中投资没有被华尔街大量抄袭和复制，在某种程度上说明了它所受到的冷遇。为什么人们会拒绝这种被许多投资家灾施并取得了不同凡响的成绩的观点呢?有人认为这是一种惯性使然，就像人类了解的任何一次进步都绝不可能是一帆风顺的，只有推翻了旧的、流行的模式，新的模式才能真正建立起来。 在科学史上有许多后来被证明是错误与不完善的学说都曾经在几个世纪里为人们所广泛认可，如哥白尼的日心说，当某种观念占上风的时候，很少有人会对他的正确性提出质疑。只有越来越多的人开始质疑旧观念时，新观念才能在旧观念的危机中一步步为人们所接受。许多人认为，传统的多元化投资策略与集中投资策略在目前正处于这种较量中，虽然前者仍为大多数经纪人所采用，但同时也有越来越多的人开始关注集 中投资者取得的巨大成功以及这种策略的优越性，这意味着有越来越多的人在不久的将来会实施这一投资策略。 巴菲特和他所倡导的集中投资策略被认为是如此不同寻常，甚至有人说他是一个违反常规的投资者。巴菲特对此不以为然，他说：“我一直认为违反常规这个词十分有趣，凶为我觉得哥伦布就是一个违背常规的人，至少在一段时间内人们是这样看他的。 人们习惯于将他们不熟悉的人或事简单地指斥为违背常规，而不是去重新检验他们的理论。"看来，巴菲特并不认为自己有什么违背常规之处，他认为自己的策略是再普通不过的，任何人只要愿意学习，就能和他做得一样出色。 多年来，由于巴菲特在投资行业里所取得的令世人瞩目的成就，许多人认为他的成功是独一无二、无法效仿的。甚至有人用著名古典大猩猩模拟法来比喻巴菲特的成功：如果你将足够多的大猩猩放在一问屋子里，从统计学的角度讲，其中有一只一定会发生“巴菲特现象’’。这种模拟实际上并不能说明任何问题，虽然这个世界上只有一个叫沃伦-巴菲特的世界首富，但凭借集中投资取得巨大成功的人却不少，较早的如凯恩斯、费舍尔，与巴菲特同时代的如他的同事查理-芒格，这些人都是杰出的集中投资者。 虽然集中投资策略被越来越多的人认可，但这并不意味着多元化投资组合会就此终结。让大多数投资者放弃他们早已jJ惯的思考及行为模式是相当不易的，另外，由于目前学术界对集中投资的研究力度不够，让那些以讲授多元化投资组合而著称的教授放弃原有的观点在情感上也很难做到。所以，尽管集中投资策略已经显露出巨大的生命力，但距其成为主流的投资理念尚有一长段路要走。不过，对于那些对集中投资尚心有疑虑的人而言，巴菲特及其追随者所取得的巨大成就，将会是一股很强的动力，将他们推向传统投资观念的面前，以新的理念进行投资。 不过，投资是一项复杂而充满了变量的事业，策略的成功说明了你具有比他人更容易实现目标的可能，而不是保证。身为一个集中投资者，并不意味着成功，只能说明你离目标更近了一步。洋财网是一个主要以美股讨论为核心的美股论坛，论坛关注环球财经市场（尤其是美国股市，欧洲股市，外汇市场等）的变化，是投资者对各种新型金融衍生品的学习研究的好去处。 (责任编辑：zhi) |
