有一句老话，叫三岁看大，七岁看老。意思是说，看一个人小时候的行为表现，性格品德，就可以大概预测这个人的将来。看一个人是这样，看一个上市公司也是这样。这是谢大姐发言的开场白。

谢大姐在查阅和分析上市公司财务报表时，对上市公司资本扩张产生了兴趣，进行了深入探讨和研究。以康美药业(600 5 1 8)$13涮b言_I(00092 3)为案例给大家讲了一课。

谢大姐说，研究财报时，碰到了资本扩张和送转股，不怕大家笑话，开始我连送股、转股、配股是咋回事都弄豕瞳，也翻不清。这次我下决心一定要把这个拦路虎搬掉。其实弄懂也不难，原来，转股就是用资本公积金转赠股本，资本公积金是哪来的呢?作为上市公司来讲，大部分是由股票发行溢价为主要来源，也有的资本公积金是接受的赠与、资产增值或因合并而接受其他公司资产净额。上市公司资本公积金很大程度上反映了上市公司的股本扩张能力，资本公积金主要为全体股东转赠股本。送股是上市公司将来分配利润以送股的形式转入股东账户。送股的来源是从上市公司的利润中来，这是同转赠股本的主要区别。转赠股本和送股都是上市公司分别从资本公积金和利润中拿出钱分给大家，是以股的形式自动打入股东账户上。配股实际是购进原始股，上市公司根据发展需要，向原股东发行新股，筹集资金的行为，配股是由原股东按每股确定的配股价购买。

谢大姐说，我发现，有的上市公司在上市后，资本扩张很快，企业通过上市募集了大量资金，为企业发展增添了活力。企业的生产经营蒸蒸日上，利润逐年增多，同时，给股东的回报也很丰富，这正是双赢共富，康美药业就是这样的一个公司。

康美药业是2001年3月19日上市的。我在研究这个公司时，正好是上市l0个年头。我统计了一下，10年间转赠股本5次23股，送股5次12股，分红l0次657元。作为一个私企能做到这样，我认为实属难能可贵。如果一个投资者在康美上市时就持有股票，1 0年后收益就相当可观。康美的资本扩张，使企业得到了长足的发展。中医药一体化战略陕速推进，尤以中药饮片小包装向全国蔓延。康美北京、饮片三期和阆中饮片加工基地产能的逐步实现，为未来几年业绩增长增添新的动力。中药材贸易增长强劲。据报道，全国l0大中药材基地，康美已经收购了3个，如安国中药材市场、亳州中药材市场、新开河大地参、阆中医药产业基地尽属自己的地盘。康美中医院一期400张床位今

年1 0月开业。2 0 1 0年初配股获得3 5{Z元资金，公司将用3亿元建北京药饮片生产基地，4亿元建设东北中药村生产平台，l 5{Z建设亳州华佗中药城，9亿元建设中药饮片三期扩建工程。可以预见，一个红红火火的康美将展现在投资者面前。

谢大姐说，我也研究了河北宣工的基本资料和财务报告。河北宣工是l 9 9 9年7月14日上市的，至今已上市近1 2年。在2 003年之前派现过3次共3元，此后7年从未分过红，l 2年间未送转股，也没资格配股。河北宣工上市l 2年中没有很好发展，一直处于亏损边缘，没能给投资者应有的回报，实在让人心痛。

我打开了Fl0中的“业内点评”，机构评论少得可怜。2010年只有6条，也就一句话，可以说是一只被忘弃的股票。当然，在“十二五”开局之年，宣工有了好的开头，出现了一些新的亮点：被河北钢铁接管后，受到了重视，据说投资几亿元开发新区，为做大做强开始打基础。受益于“十二五”，国家支持七大新型产业，大力发展装备制造业，为河北宣工腾飞营造了良好的外部环境。2 0 1 0年河北宣工实现了每股0 1 0元收益，2 0 1 1年第一季度公告称预增4978 5元至697 1 3元，这对投资者来说，无疑是个好消息。

三岁看大，七岁看老。康美是这样，宣工呢?愿康美更美丽，祝宣工后来居企业老总不是要账先生

借钱还钱，杀人偿命，天经地义。这是大家都知道的道理。  “要钱没有，要命一条”，不讲道理的主，这是在日常生活中经常碰到的事情。在正常生产经营中也是屡见不鲜。金融危机来了，不可能发生的事都发生了。2 0 0 8年，美国是经济危机的发源地。房地美、房利美就发生了应收房贷收不回来，濒于倒闭。美国政府不得不出巨资解危。正是这次金融危机，我国许多中小企业由于订单减少、贷款难，应收货款难以回收。据报道，破产的中小企业有上万家。

最近我就经常反思这个问题。前段时间在研究企业负债表时，在负债细分表中，有一个问题引起了我的重视，就是关于应收账款。企业的应收账款多少，比例高低，时间长短，直接关系到企业的利益，甚至关系到企业的生存。所以有必要把应收账款弄清楚，刘大姐非常严肃地给大家讲了她对应收账款的理解。

刘大姐说，企业的应收账款或多或少都存在。任何企业生产的产品都要进行销售，有的现货现收，有的要赊销，这就产生了应收账款，这是不可避免客观存在的。重要的是应收账款到时能否实现“应收”，应该能收回来自然没有问题，但应该收回来，

却收不回来，这就成问题了。如果应收账款数额大、拖欠的时间长，直接影响了企业的正常生产经营，严重的能把企业拖垮。据统计，目前我国企业应收账款总量大约5 5万亿人民币，占企业总资产的3 0％左右，而大多数中小企业资产的60％以上是应收账款。

为什么会有这么大比例的应收账款呢?主要原因是激烈的商业竞争，迫使企业用各种手段扩大销售。赊销是扩大销售的主要手段，这就出现了商业信用问题，信用好的客户，收回应收账款当然没问题，信用差的为企业带来的是坏账、呆账，最后的结果也只能是“计提”。

刘大姐说，应收账款到期收不回来的问题，我也学习了有关方面的知识。应对难以收回的账款，企业为减少损失，现在大多企业采用了社会通行的几种补救办法：一是应收账款证券化，就是由银行出面，担任受托机构，发行短期受益证券，这样即使企业减少损失，又能得到融资。二是应收账款抵借。就是将企业应收账款向银行抵押，以获得银行贷款。三是委托专业机构追讨或仲裁、法律诉讼形式。四是在赊销合同中约定所有权保留条款，这在法律上有规定，只有客户在付清全部货款时，才能取得货物的所有权，否则，该货物的所有权仍然属于企业。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。