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在这里我们有必要提醒读者注意，多头市场期间的交易量总是大于空头市场期间的交易量。股价上涨，交易量就会随着上升；股价下跌，交易量就会相应萎缩。只要稍稍想一想就能明白这其中的原因。当市场处于长时间的萧条时，人们不论是从账面上还是从现金上都会遭受损失，因此支持投机交易或者投机性投资的资金就会相应减少。相反，当市场处于上涨阶段时，人们不论是从账面上还是从现金上都在赚钱。到了多头市场接近尾声的时候，人们常常以超出自己实际资金的力度来进行交易，这种现象似乎已经成了一条普遍性的规律。这一观点在主要多头上涨期间是正确的，但如果用来描述次级运动的话，可能就需要做出一些较大的修改了。多头市场中的次级下跌反而常常会刺激交易量的上升。就这一点，我可以举出一个生动的、发生在一次最为壮观的次级下跌走势中的例子。l 90 1年5月的月平均交易量迄今为止还没有被超越过，当时每天的平均交易量大约是1 8 0万股(包括只有两个小时交易时间的周六)，而且北太平洋铁路逼空战就发生在5月9日。也许在将来的讨论中，我们还有机会更详尽地讨论这次次级走势，不过就我们讨论的目的而言，现在还没有必要展开这个话题。 不带偏见的想法 我并不想使这篇文章变得单调无味，但为了避免人们说我是事后诸葛，指责我总是说“早就告诉你本应如此”，我觉得很有必要举出一些例子来证明股市晴雨表的实际用途。不过其实这些预测并没有太多可以来自吹自擂的。任何一个研究价格平均指数的聪明人，只要不带有任何偏见，那么一旦了解了股市晴雨表的基本原理后，都可以根据股市晴雨表做出相应的推论。不过如果他与股市有任何利益关系的话，那么这将会削弱他的判断力。因为当你因看涨而买入股票，或者卖空股票的时候，你对未来的预测会很自然地偏向那些你希望看到的情况。但是作为股价波动的分析员，作为为他人提供指南的人，就必须保持绝对的客观。如果不是这样的话，他就可能陷入各种各样的陷阱，特别是他之前曾做出过未经前提条件充分论证的推断时，那就更危险了。在股市中，固执己见是投机商最大的敌人，由于它们而毁掉的投机商数量，比由于其他原因而毁掉的投机商总和还要多。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各类美股行情，为投资者获利。 (责任编辑：zhi) |
