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不明智的投资

时间:2015-11-25 12:24来源:未知 作者:zhi

    传统的金融理论是建立在理性人、有效市场假说的基础上,理性人在信息获取上是公平的,且能够对信息进行正确处理和加工,并追求目标最大化。从理论上讲,金融市场应该是理性的,但从实际看,特别是股票市场,是不理性的,风险无处不在,风险不可避免。但是,假如我们能够加强防范和控制的话,减少失误是可能的。

    以耶鲁大学的席勒教授为代表的一批金融学家认为,投资者并非完全理性甚至是不理性的,人的非理性行为在经济系统中发挥着不容忽视的作用娅。从国际国内看,股市从来都是非理性的上涨,或非理性的下跌。人在股市,精神状态比技巧更为重要。如果你没有灵敏的嗅觉,间不到市场的血雨腥风,被套应该是常态。投资人的非理性行为,容易解释。因为,人类是群居的动物,容易受到相互之间的影响,买股票也一样。2 007年,中国股市流行一首《死了都不卖,不翻倍不痛快》的歌曲,实际上是人们在股市狂热下的真实写照。俗话讲:众人拾柴火焰高,在牛市的时候,大家不问青红皂白,纷纷做多;而当大熊市的时候,人人又纷纷抛出股票,即使买入也谨小慎微,讲的就是这个理。

    股市的非理性上涨和下跌有两个典型的案例,其行为特征是反映过度,表现为涨要涨过头,跌要跌过头,急涨急跌,这就是中国台湾和中国大陆股市的典型特征。2 0 0 7年非理性上涨最终以2 0 0 8年的非理性下跌结束,同样的情况也发生在2 0 0 9年和2 0 1 2年。这样的情况,也许在今后的岁月中仍然会不时发生。

    那么在非理性的股市面前,我们应该如何做呢?笔者觉得应该从以下方面进行把握,要充分应用市场的非理性行为。当市场非理性地上涨的时候,我们要保持高度的警惕,随时准备卖出股票,防止出现大幅度的下跌。相反,当市场出现非理性的下跌的时候,我们要正确认识股市,尽量减少自己行为的偏差,坚持理性的策略,在股价严重偏离公司的内在价值的时候,在低位买入所需要的股票。如果我们一看到股票上涨就高兴,一看到股市下跌就气馁的话,那只能说明我们还不够成熟,就会被市场所左右,这就是为什么那么多的投资者在高位风险意识不强,胆特大,不知道抛,而在低位胆特小,不敢买的根本原因。一个交易日内美股交易员的奋斗,就是要努力把握各类美股行情,为投资者获利。

(责任编辑:zhi)
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