投资的耐心，大家都知道，“一口吃不成胖子”都懂，但真正能做到却寥寥无几。巴菲特一生坚持时间复利，取得非凡收益，世人赞叹，却无人模仿成功。

巴菲特说：  “复利有点像从山上滚雪球，开始时雪珠很小，但是当往下滚的时间足够长，而且雪球粘得适当紧，最后雪球会变得很大很大。”

巴菲特认为，复利累进理论是至高无上的。投资最大的收益是“时间复利”。1 989年，巴菲特认为可口可乐公司的股票价格被低估，因此他将伯克希尔公司2 5％的资金投到了可口可乐的股票中，从那时起一直持续至今，当时投资l On9美元如今已达N 80亿美元。从1 96 5年一2 006年的42年间，巴菲特旗下的伯克希尔公司年均增长率为2 14％，累计增长361 1 56％，同期标准普尔500N数成分股公司的年均增长率仅有104％，累计增幅为6479％。

上表我们计算了10年投资10万元收盏情况，投资10万元，10年后就能达至l_1619万元，非常可观。这里有必要支出，复利的关键是时间，投资时间越长，复利的基数就越大。

复利的神奇作用在巴菲特投资生涯中表现得淋漓尽致，l 96 5年，巴菲特开始管理伯克希尔公司，==I]2010年，45年间，伯克希尔公司复利净资产收益率为22 5％。伯克希尔副董事长芒格说：  “如果既能理解复利的威力，又能理解复利的艰难，就等于抓住了理解许多事情的精髓。”

2 007年，巴菲特在致股东信中说：“如果投资者希望在2 1世纪的股市中获得10％的年收益率，其中2％来自分红，8％来自股价的上涨，那么你就必须期待道指在2 1 00年的时候能后达==1J 24000000点(目前的道指是l 3 000点)。如果你的财务顾问能够向你保证每年两位数字的收益率的话，那么你就应该当心那些油嘴滑舌的所谓专家的论断了。一旦你被他们的美好愿望欺骗，那便是他们填满自己腰包的时候了。”

而巴菲特投资所需求的是最大的年复利税后回报率，他认为借助复利的累进才是真正获得财富的秘诀。

复利的魅力来自两个方面：时间的长短和回报率的高低。时间的长短将对最终的价值数量产生巨大的影响，时间越长，复利产生的价值增值越多。同时，在此基础上，巴菲特用足够的时间寻找那些可能在最长的时间获得年复利回报率最高的公司。就是说，投资具有长期持续竞争的卓越企业，投资者所需要做的只是长期持有，耐心等待.专业美股论坛为你提供美股最新行情及精准美股数据