北京时间10月22日晚间消息，经济学家指出，从今天公布的9月份美国非农就业报告来看，美联储将难以做出缩减每个月购买850亿美元债券的资产购买计划规模的决定。

　　以下是华尔街经济学家对9月份非农就业报告可能对美联储造成的影响所作出的预期：

　　“这份报告确保了美联储不会在10月29日和30日的政策会议上采取行动。在几个月以前，美联储官员曾希望到此时美国经济将会显示出足够强劲的增长，从而使其有理由削减债券购买计划的规模；但现在看来，美国经济没能达到测试目标。非农就业人数的增长表现平庸，过去三个月时间里的月度平均值为14.3万人，低于美联储从4月份开始谈论缩减量化宽松规模时的22.4万人。9月份失业率下降至7.2%，与开始启动第三轮量化宽松计划时相比降低了近一个百分点；但是，失业率下降是由于人们正在退出劳动力人口。在未来一段时间里，这种情况还将继续。”

　　“这份报告提高了美联储在12月份政策会议上采取行动的门槛。10月份非农就业报告可能会由于政府停摆事件而遭到歪曲，这一事件扰乱了数据收集程序，而且这份报告中将会计入联邦政府公务员被迫暂时无薪休假所带来的影响。在12月17日和18日召开政策会议以前，美联储还将拿到另一份就业报告：在12月6日，美国劳工统计局将会公布11月份的就业数据。这意味着，在年底召开会议来对债券购买计划进行评估时，美联储官员并没有太多额外的数据可以参考。”

　　这份报告令美联储官员所面临的难题进一步加深。在此以前，美联储官员已将其两项关键计划——债券购买计划以及将利率维持在极低水平的承诺——与失业率的表现联系到了一起。但是，失业率的表现相当古怪，其下降的原因在于人们退出劳动力人口，不再寻求获得就业岗位。在正常的年代里，劳动力会随着人口的增长而增长，而就业人数的增长速度必须要超过劳动力的增长速度，这样一来才能压低失业率。而在今天，由于劳动力并未取得很大的增长，因此就业人数的小幅增长就能起到压低失业率的作用；而与此同时，仍有成百上千万的美国人滞留在劳动力人口之外。

　　在9月份，劳动力人口的同比增长率为0.3%，远低于经济衰退周期以前的水平。与此相比，未进入劳动力人口的人数的同比增长率则达到了2%，远高于经济衰退周期以前的水平。部分美联储官员认为，这导致失业率作为就业市场健康性衡量标准的价值有所减弱；有些官员则认为，失业率仍旧是美联储手头拥有的、用于衡量就业市场状况的最好的总结性统计数据。这种分歧意味着，美联储官员将难以就何时开始缩减量化宽松规模的问题发出明确的信号或作出决定。

　　在今年6月份，美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)暗示，当失业率下降至接近7%的水平时，该行将开始缩减量化宽松规模。但从现在看来，这张‘路线图’已经被塞到了车座底下。

(责任编辑：DF126)