北京时间10月15日晚间消息，经济研究机构Capital Economics称，即便美国政府没能及时提高国债上限，产生了债务违约，国债收益率也并不会因此而大幅上升。

　　来自Capital Economics的经济学家杰西卡-海德斯和朱利安-杰少普表示：“按照我们原来的预期，政府的任何债务违约都会导致国债收益率升高，比如10年期的国债会迅速突破3%，但不会超过4%。”

　　根据路透社的数据来看，10年期国债收益率已经从十月一日政府停摆时的2.65%小幅上涨到了2.683%。而10年期的信用违约对主权债务违约掉期交易保证金自九月末以来已经飙升了超过50%。

　　Capital Economics的分析师同时认为美国的债务违约很可能是暂时的：“市场参与者们或许仍会发现一些区别，毕竟短期内收益下降的国库券和不太被短期债务违约影响的其它业务之间还是有差别的。”

　　另据路透社的数据显示，短期国库券受政府影响非常明显，在十月一日其收益率从0.3220%迅速升至0.0837%。

　　分析师同样期望评级机构、监管机构和类似中国这样持有大量美国国债的国家，可以拿出办法来控制住证券价格下跌，好让大家安心。目前来看，由于利率长期保持在近于零的水平，再加上美联储持续买进，国库券的收益仍非常有限。

　　对于市场会对债务违约作何反应，并不是所有人都像上面Capital Economics的专家一样乐观。

　　汇丰银行(HSBC)固定收益高级产品专家Geoffrey Lunt表示：“你不能就凭空口保证大家最终会把自己的钱抱回家。事实上违约的如果不是美国而是一家公司的话，即便你觉得自己最终能够拿到钱，你也会非常着急。现在真的有许多机构和个人就指望国库券按期兑现来生存。我了解这是一场突发事件，但仔细想想的话，最终能把自己的钱拿到手远远不代表当前没有遇到问题啊。”

　　野村证券在最近的一则笔记中写道，公司同样不相信市场会就这样若无其事地对待这次负债违约。他们写道：“尽管造成的影响可能很久之后才会显现出来，但负债违约的后果很可能造成极为严重，仅仅是对这种后果的预期就足以对市场造成冲击了。”但同时野村也表示这种严重的后果不太可能发生。

　　野村证券同时称：如果负债上限不变而且没有明显的提高迹象的话，各个机构会开始囤积资金来应付危机，金融市场

　　很可能被打乱。而在一般市场中投资者们会开始重新选择投资组合来把资产转移到更安全的地方，这将很快导致风投市场出现转点。美国债券的利息和本金违约会让流入市场的现金大幅减少，这种情况有触发连锁反应的潜在可能。延迟兑现产生的影响或许会像当年雷曼兄弟一样，造成金融市场的大幅动荡。

　　值得注意的是，我们应该理性看待Capital Economics公司给出的分析。它认为债务违约并不会刺激国债市场出现明显的、大规模的对资金避风港的需求。但是要知道，2011年的债务僵局导致了国债市场纷纷寻求避风港，整个欧元区都陷入了危机。

　　野村证券指出：“因为违约的出现，很多投资者可以也一定会把资金转移到更安全的地方去。而且因为美国政府之前已经出现过一次违约，为了将来考虑，这次它很可能需要付更高的利息来重建大众对其的信心。”

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