随着美国经济持续复苏和量化宽松(QE)政策收益下降、成本上升，市场对于美联储缩减QE规模的预期再度升温。分析人士认为，美联储缩减QE规模的时机渐趋成熟，缩减或将于9月开始。

　　虽今年前两个季度美国经济按年率仅分别增长1.1%和1.7%，但考虑到财政开支缩减因素的拖累，这样的增速并不算太低。分析人士认为，随着就业改善、股市上涨和楼市回暖继续为消费支出提供有力支撑，加之中国经济企稳和欧洲走出衰退，下半年美国经济将迎来反弹。更值得关注的是，美国就业市场稳步改善，失业率已从QE3出台前的8.1%降至今年7月的7.4%，而去年出台QE3的主要目标就在于提振就业。

　　过去几年来，多数美联储官员一直认为QE是刺激美国经济增长的强有力政策工具。但最近的实证分析则显示，QE对经济增长的影响较为温和。美国经济学家日前发布的研究显示，QE2仅提振美国经济增长0.13个百分点，远低于研究显示的0.6个百分点。今年以来，曾强烈支持QE的重量级官员都曾公开表示，QE的成本和效果存在很大不确定性，可能导致美国垃圾债券和企业贷款市场出现过热迹象。

　　过去一周，芝加哥、亚特兰大、克利夫兰和达拉斯联邦储备银行行长先后暗示，他们对在9月货币政策例会上决定缩减QE持开放态度。这些鸽派、中间派和鹰派官员较为一致的看法，意味着美联储内部正就具体缩减时机凝聚共识。彭博社对48位经济学家进行的最新调查显示，65%的经济学家预计美联储将在9月的例会上宣布开始缩减QE，将当前每月850亿美元的购债规模缩减至750亿美元。

(责任编辑：DF081)