PVl正量指标(Positive Volume Index)，首次由Norman Forback在《StockMarket
l,ogic》一书中发表。其主要的作用有两点：
(1)辨别目前的股价是处于多头市场还是空头市场。
(2)追踪中小投资者资金流向。
    PVl指标的理论观点认为，当日的市况如果量增价涨时表示散户主导市场。相
反童口果当日的成交量缩减表示精明的主力机构正不动声色地收购股票。也就是
说rvl指标主要的功能在于侦测行情是否属于散户市场。
1．计算公式
PVT=PV+(C1．S—CISn)÷Cl．Sn×PV
    第一次计算时rV一律以1 00代替。本公式需先比较当日成交金额与前一日
成交金额后才能计算。
    图表上除了显示PVl曲线之外，另外须配合一条PVl的N天移动平均线。(一
般平均线参数设定为72、l44或288天运用在中国股市时大部采用较短周期)。

2．运用原则
PVl指标位于其N天移动平均线之上B,-J表示目前处于多头市场。
PVl指标由下往上穿越其N天移动平均线代表中期买进信号。
PVl指标位于其N天移动平均线之下a,-j-表示目前处于空头市场。
PVl指标由上往下穿越其N天移动平均线时代表中期卖出信号。
    散户通常是一个喜欢追涨杀跌的群体周此，当行情出现价涨量增的走势时，可
以想象“，散户群”必会赶来；奏热闹。相反的所谓的庄家”，为了消化手中库存股票
的压力反而会在散户群集的市场中抛售股票。因此，Nol·manFoi·back教授认为这种
价涨量增的市场应该归纳为散户主导的市场。然而，PVl指标并不是一个反市场
操作”指标。也就是说，以散户为主轴的行情并不表示股价绝y,-j-会下跌。在一般市
场里散户的财力仍然是一股不可忽略的力量只是散户有不团结”及筹码零乱”
的特性容易导致行情波动。以台湾股市为例，有一段时期，投资者相当热衷于追踪
买卖量较大的券商将其视为庄家买卖的依据。结果发现，有部分庄家并未介入的
个股萁股价仍然能够维持相当的强势。这种状况，让一些迷信庄家的投资者百思
不解。庄家并不一定是赢家”，股市中很多例子显示，散户也可以蚂蚁搬大象”。
以笔者个人的经验就曾在股市看过无数次大水冲倒龙王庙”的景象庄家及大户
纷纷败在散户的手上。
    PVl指标除了可以帮助投资者认清市场的结构，归属于大户或者散户市场之外，

尚可以利用其指标的交叉信号，作为中期买卖的依据。但是，其最大的功能是配合
NVl指标，扯同追踪即将引发大多头行情的股票。因此，PVT指标与NVT指标，实为
一组不可分的指标组合。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场

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