MACD是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向之优点所发展出来的，它是
利用二条不同速度(一条变动的速率快——短期的移动平均线，另一条较慢——长
期的移动平均线)的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状取DIF)作为研
判行情的基础然后再求取其DIF之9日平滑移动平均线，即MACD线。MACD实
际就是运用-}央速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆，来研判买进与卖出的时机和
信号。
1．MACD B-3基本运用方法
    MACD在应用上是以l 2日为快速移动平均线(1 2日EMA)而以26日为慢速
移动平均缘26日EMA)首先计算出此两条移动平均线数值再计算出两者数值间
的差离值，即差离值DIF)=1 2日EMA一26日EMA。然后根据此差离值计算9日

EMA值即为MACD值)爿寻DIF与MACD值分别绘出线条然后依交错分析法”分
析，当DIF线向上突破MACD平滑线即为涨势确认之点血就是买入信号。反之，当
DIF线向下跌破MACD平滑线时，即为跌势确认之点也就是卖出信号。
    MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势之外同时也可用来判别短期反转点。
在图形中，可观察DIF与MACD两条线之间垂直距离的直线柱状体(其直线棒的算
法很简单只要将DIF线减去MACD线即得)。当直线棒由大开始变小，即为卖出信
号，当直线棒由最小：负数的最大)开始变大，即为买进信号。因此我们可依据直线
棒研判短期的反转点。
    一般而言，在持续的涨势中，1 2日EM A在26日卜M A之上，其间的正差离值
(+DIF)会愈来愈大。反之在跌势中差离值可能变氟一DIF)，负差离值也愈来愈
大所以当行情开始反转时正或负差离值将会缩小。M ACl)理论，即利用正负差离
值与其9日平滑均线的相交点作为判断买卖信号的依据。
2．计算方法
  (1)计算平滑系数：MACD一个最大的长处，即在于其指标的平滑移
动特别是对一些剧烈波动的市场，这种平滑移动的特性能够对价格波动
作较和缓的描绘从而大为提高资料的实用性。不过，在计算EMA前，首
先必须求得平滑系数。所谓的系数，则是移动平均周期之单位数，如几天，
几周等等。其公式如下：
    平滑系数=2“周期单位数+1)
    如l 2日EMA的平滑系数为2“1 2+1)=0．1 538；
    26日}：M A平滑系数为2“26+1)=0．0741

    (2)计算指数平均值(EMA)：一旦求得平滑系数后，即可用于EMA之
运算，公式如下：
    今天的指数平均值=平滑系数×(今天收盘指数一昨天的指数平均
值)+昨天的指数平均值。
    依公式可计算出l 2日EMA：
    】2日EMA=2／l 3×(今天收盘指数一昨天的指数平均值)+昨天的指
数平均值。
    由于每日行情震荡波动之大小不同，并不适合以每日之收盘价来计算
移动平均值于是有需求指数[DemandIndex)之产生，乃以需求指数代表每
日的收盘指数。计算时部分别加重最近一日的份量权数(两倍)，即对较
近的资料赋予较大的权值奠计算方法如下：
    I)l=(C×2+H+1．)／4
    其中f为收盘价JH为最高价JL为最低价。
    所以上列公式中之当天收盘指数，可以需求指数来替代。
    (3)计算指数平均的初值：当开始要对指数平均值，作持续性的记录
时可以将第一天的收盘价或需求指数当作指数平均的初值。若要更精确
一些，贝|J可把最近几天的收盘价或需求指数平均，以其平均价位作为初值。
此外，亦可依其所选定的周期单位数作为计算平均值的基期数据。

3．运用原则
    (1)DIF与MACD在0以上大势属多头市场。DIF向上突破MACD可
作买点夜叉向下只能看作行一睛的回档不能看成空头市场的开始。
    (2)DIF与MACD在0以下大势属空头市场。DIF向下跌破MACD可
作卖出若DIF向上突破MACD尾高价位抛售股票者的回补现象，也可看
作少数投资者在低价位试探着去接手只适合买入走短线。
    (3)牛差离股价出现二或三个近期低点，而MACD并不配合出现新低
点可考虑买进：
    (4)熊差离股价出现二或三个近期高点，而MACl)并不配合新高点，
可考虑卖出：
    (5)MACl)可配合l{SI(相对强弱指数)与Ki(随机指数)互相弥补各
自的缺点：
    (6)高档二次向下交叉要大跌，l氏档二次向上交叉要大涨。
    (7)当市场呈牛皮盘整格局殷价不上不下时，MACD买卖信号较不明
显，可运用其他的技术分析指标如短期KD图形作为辅助工具。一个交易

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