在技术分析这种市场研究方法中趋势的概念绝对是核心内容。图表分析师所
使用的全部工具堵如支撑和压力水平、价格形态、移动平均线、趋势线等等，其唯一
的目的就是辅助我们估量市场趋势从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上“，永
远顺着趋势交易”：决不可逆趋势而动”等等实在已经是老生常谈了。因此我们要
花些工夫抬趋势加以定义和分类。从一般意义上说，趋势就是市场何去何从的方
向。不过，为了便于实际应用J我们需要更具体的定义。在通常情况下，市场不会朝

任何方向直来直去市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继
的波浪具有相当明显的峰和谷。所谓市场趋势，正是由这些波峰和波谷依次上升
或下降的方向所构成的。无论这些峰和谷是依次递升，还是依次递降，或者横向延
伸萁方向部构成了市场的趋势。所以，我们把上升趋势定义为一系列依次上升的
峰和谷把下降趋势定义为一系列依次下降的峰和谷：把横向延伸趋势定义为一系

列依次横向伸展的峰和谷。

     趋势具有三种方向。我们所说的上升、下降、横向延伸三种趋势都是有充分依
据的。许多人习惯上认为市场只有两种趋势方向，要么上升，要么下降。但是事实
上市场趋势具有三个运动方向——上升，下降，以及横向延伸。仅就保守的估计来
看至少有l／3的时间价格处在水平延伸的形态中属于所谓交易区间所以，弄清
楚这个分别颇为重要。这种水平伸展的状况表明，市场在一段时间内处于均衡状
态，也就是说在上述价格区间中，供求双方的力量达到了相对的平衡(我们曾经交
代道氏理论用水平直线来描述此类价格形态)0不过，虽然我们把这种持平的市场
定义威横向延伸趋势但是更通用的说法还是没有趋势”。
    大多数技术工具和系统在本质上都是IIN应趋势的奠主要设计意图在于追随上
升或下降的市场。当市场进入这种持平的或者说没有趋势”的阶段时启们通常表
现拙劣基至根本不起作用。恰恰是在这种市场横向延伸的时期，技术型投资者最
易受挫折，而采用交易系统的人常常也会蒙受最大的损失。顾名思义，对顺应趋势
系统来说，首先必须有趋势可循然后才能施展功用。所以，失败的根源不在系统本
身，而是在于投资者，是投资者操作错误，把设计要求在趋势市场条件下工作的系
统运用到没有趋势的市场环境之中了。期货交易商和股票投资者有三种选择——
先买后氮做多头)、先卖后买(做空头)或者等待观望。当市场上升的时候，先买后
卖当然是上策。而在市场下跌的B,-1候，第二种选择则是首选。川页理成章，逢到市场
横向延伸的时候第三个办法——等待观望——通常是最明智的。
    趋势不但具有三个方向，而且通常还可以划分为三种类型，这三种类型就是主
要趋势、次要趋势和短暂趋势。实际上在市场上，从覆盖几分钟或数小B,-1的非常短
暂的趋势开始到延续50年乃至I00年的极长期趋势为止，随时都有无数个大大小
小的趋势同时并存、共同作用。然而，大多数技术分析人员y,--j-趋势的分类仅限于上
述三种用Ij么在不同的分析者之间对各类趋势的定义当然不免就有一定的混乱。

    每个趋势部是其上一级更长期趋势的一个组成部分。比如说，中级趋势便是主
要趋势中的一段调整。在长期的上升趋势中，市场暂缓涨势，先调整数月，然后再恢
复上升就是一个很好的例子。而这个中级趋势本身往往也由一些较短期的波浪构
成呈现出一系列短暂的上升和下降。我们反复强调，每个趋势都是其更长期一级
趋势的组威部分同时它自身也是由更短期的趋势所构成。一般说来，在期货市场
上大多数顺应趋势方法的焦点实际上是中级趋势。短暂趋势主要用来选择出入市
的时机。在中等的上升趋势中，短暂的回落可以用来建立多头头寸，而在中等的下
降趋势中短暂的上弹可以用来开立空头头寸。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。 洋财网的专业团队给投资者提供即时

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