在股市上，当某种事件发生后般资者部是根据自己的价值观来判断其对股价
的影响，当投资者认为是利空消息时，j各会抛售股票从而引起股价的下跌：而当投
资者认为是利多消息时将会买进股票从而促使股价上涨。
    投资者的价值观是影响股价涨跌的；夹定因素，要在一个股市上取得丰厚的投资
收益，了解投资者的价值观可以说是关键中的关键。股价的涨跌决定于资金的进
出而资金的运动又决定于投资者的价值观。
    在国外较为成熟股市，当股市的收益与储蓄利率基本相当B,-／，投资者才入市投
资这样就使股市的市盈率总是保持在一个与储蓄利率相当的水平。如香港股市，
在恒生指数达到l2000点时具市盈率也就l3倍左右。其他国家股市，市盈率一般
也都在20倍以下。我国的银行存款利率虽比发达的资本主义国家普遍要高但我国
沪深股市的市盈率也比其他股市要高，-般部在30倍左右。造成这种现象是基于投
资者这样的一种认识在中国经济高速发展的情况下，上市公司的发展前景广阔具
沪深股市的平均市盈率就是应该高于其他股市。
    上市公司的配股在国外是绝对的利空周为配股需要投资者追加投资且要从
股市抽走资金启会导致股市资金偏紧从而引起股价的下跌。而在我国般资者却
将配股当利多来消化处理。同样，在新股上市时，投资者都趋之若鹜，不问业绩好
坏不论上市公司前景如何，投资者都容易认定一个理，那就是新股必赚。然而，这
种投资观念势必存在着极大的／-xt险。

    对待股票流通盘的大小，我国投资者与国外投资者在价值取向上也大相径庭。
我国投资者认为盘子愈小愈值钱虚}子小，就容易炒，价格就上得快，所以沪深股市
中相当股票的价格是依照流通盘大小拍定的盎}子愈小价位就愈高。而在国外小
盘股的待遇远远比不上大盘股，因为小盘股不易在低位买进，几笔申买价就可能将
价位抬起而卖时也比较困难，少量的抛售就能将股价打压下来。小盘股不但流动
性差且股本较小的上市公司具经营的风险也较大放小盘股在国外不太受欢迎。
    在投资和投机方面融国投资者喜投机而不太讲究股票的投资价值。表现在股
票上业绩好的股票没有人追棒具股价死气沉沉。面对一些能吸引人注目的股票，
哪怕其业绩平平甚至亏埙股民也要借机狂炒一番。而表现在市场方面，由于前两
年深圳股市相对比较规范虽然其股票的投资价值高但由于难以形成所谓的热点，
其成交就远远不如上海股市活跃。
    投资者的价值观对股价的影响极大。同样的一件事，投资者的价值观念不同，
其反应就完全不一样。在境外成熟股市看来很平常的事，在沪深股市就有可能掀起
大风大浪从而导致股价的暴涨暴跌。要提高投资效益，就应认真地分析一个股市
中投资者的价值取向而不能简单地依照有关书籍上的教条照葫芦画瓢。洋财网是

一个主要以美股讨论为核心的美股论坛，论坛关注环球财经市场（尤其是美国股

市，欧洲股市，外汇市场等）的变化，是投资者对各种新型金融衍生品的学习研

究的好去处。