第一次熊市时间是l992年5月26日至l l月1了日。市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股
指就从1429点下跣Cfj3s6点。
    第二次熊市时间是l993年2月16日至l994年了月29日。
股的不断发行，股指回至fj325点。
    第三次熊市时间是l994年9月13日至l995年5月1了日。
1了日，股指回至fj577点，跣幅近50％。
   快速牛市上涨完成后，股市的大扩客也就开始了，伴随着新
随着股价的炒高÷总有取无形的手：奇股市压低。l995年5月
    熊市多悲伤，多烦恼，多抱怨，多谨慎。而牛市多欢乐，多微笑，多舒坦，多勇敢。问题在于你是在牛市购八股
票，还是在熊市购八股票。
第四次熊市对间是l995年5月22日至l996年1月19日。短暂的牛市过后÷股指到达阶段低点512点÷绩优股股价普遍超跣，新一轮行情条件具备。
    第五次熊市时间是l997年5月12日至l999年5月18日。
1047点。
    第六次熊市时间是200 1年6月14日至2005年6月6日。
股指从2245点一路下跣至0998点。
    因为过度投机÷在绩优股得到了充分炒作之后÷股指跌至
“5·l9”行情过后÷市场最关注的就是股权分置的问题÷
    在对比中发现，大盘平均市盈率的高低、股票平均股价的高低和大盘指数的顶与底有一定的关系。历史上沪市A
股平均市盈率在10．65倍到了6．了倍之间波动；而沪市A股平均股价在4．24元至20．16元之间波动。专业美股论

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