国内目前的证券投资基金大多属于股票型基金，因此，股票投资组合分析是投资者解
读“投资组合公告”的重中之重。

    1．横向比较
    “横向比较”即“时点”数据分析，分析某只基金在公告截止日的投资组合。
    首先，行业配置分析?公告按证监会的行业分类标准列出了基金持有股票所属行业的
市值占；争值的比例．根据比例的大小，可得知基金的重仓行业。在分析基金的重仓行业时
需要注意的一点是，有些行业因为包括的子行业较多而导致该行业持股市值比例较大，如
制造业，就有必要对其子行业的数据来进一步的分解分析。
    第二。重仓股分析。通常“投资组合公告”只是按持有股票市值列出了前十大重仓
股，但是投资者更应关注的是基金持有股票数量占流通盘的比例，我们可称之为“基金控
盘度”。对于基金看好的小流通盘股票，即使基金较大比例持有该股票，其市值仍然很小，
因此，仅仅从市值比例来说．反映不出基金对公司未来潜力的看好，只有较高的“控盘度”
才能恰当地表明基金更加看好公司的未来潜力。“控盘度”指标的计算方法是将持有股票市
值除以截止日股票的收盘价即可得到持有股票数量，再与股票流通盘数量相比即可。
    第三，交叉分析。即对同一基金公司旗下的基金进行重仓行业、重仓股分析，或者对
所有基金的重仓行业、重仓股进行综合分析。例如，对所有基金二季度投资组合公告分
析，可得知机械、电力、港口与交通运输行业都是基金的重仓行业等。
    最后，投资风格分析j基金投资风格可通过一些指标表示，如持股集中度、行业集中
度、持股比例等，这些指标均可通过一般的基金分析系统调出．投资者只需了解其内在含
义即可。参数为3的“持股集中度”是指前三大重仓股市值占基金持有股票总市值的百分

比，若是前四大重仓股市值占基金持有股票总市值的百分比，则参数为4；持-I-帔FL集中度越
大，通常表明基金投资风格更加激进，也表明其对自己的重仓股后市更加看好。“行业集
中度”含义也相类似。
  2．纵向比较
  纵向比较，即“时间序列”比较，通过比较不同时期基金的投资组合以发现当期基金
投资组合的一些变化；对于投资者而言，纵向比较相比横向比较，意义更大；
    在对比分析多个时期的“投资组合公告”时，同样可按前面讲述的重仓行业、重仓股、
交叉分析和风格分析方法，寻找当期基金投资组合中哪些行业、个股是增仓，哪些是减仓，
以及增减比例，对哪些行业还存在分歧，持股集中度、行业集中度怎样变化等等，以指明基
金投资的大致趋势?例如，通过对比分析基金一、二季度投资组合公告可知，基金对石化行
业进行了减持，对银行股存在分歧，对电力、港口以及资源板板进行了较大幅度增仓。洋

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