(3)牛市后期之热点分散
    热点的分化是各板块和各热点有组织、有纪律、有方向地轮番进攻的；热点的分散，就是各板块
各自为战、组织混乱、纪律涣散的一通乱哄。后一情况的出现，代表牛市行情已经进入后期，如果没有外
力改变这种因素，股市下跌的脚步即将来临。
    热点分散是指热点在分化之后的进一步扩散，这是市场发展的规律。此时市场的特点是板块轮动
的频率明显加快，启动前毫无征兆，使得新增资金缺少方向感，股指上攻乏力。热点的转换速度也越来越
快，令投资者难以把握，此时进入的投资者，被套的比赚钱的要多，于是原来的牛市财富效应逐渐失去号
召力，无法继续吸引新资金的加入。
    一般来说，每次牛市行情，都是毁在垃圾股手中。因为炒作垃圾股的投资者，基本上都是短线投
资者和毫无经验、只会追涨的非理性投资者，一旦垃圾股泡沫破灭，他们就会疯狂地、不计后果地抛售手
中的股票，使得股价加剧下跌，带动其他板块股票加速下滑，最终引起整个市场的恐慌性抛售，牛市也将
重新进入万劫不复的境地。
    (4)熊市末期，热点的蝴蝶效应
    事实上，每一次的牛市行情，都源自于盘中一个毫不起眼的热点的产生。并不是说熊市中所有的
热点，都能够使指数发生反转。但是指数之所以发生反转，肯定是由于一个热点的突起。如今美股免开户交

易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。