证券市场发展的道路不完全一样，但一般都要经历5个阶段。
    休眠阶段：此阶段了解证券市场的人并不多，股票公开上市的公司也少，但过了很长一段时间，
投资者发现，即便不算潜在的资本增值，获得的股利都超过其它投资形式得到的收益，于是他们就买进股
票，但开始还是小心谨慎。
    操纵阶段：一些证券经纪商和交易商发现，由于股票不多，流动性有限，只要买进一小部分股
票就能哄抬价格。只要价格持续高涨，就会吸引其他人购买，这时操纵者抛售股票就能获取暴利。因此，
他们开始哄压市价，操纵市场，获取暴利。
    投机阶段：有些人通过买卖股票得到了大量的资本增值，不管已经实现了的或还只是帐面上的，
这些暴利的示范作用都会吸引更多的人加入投机行列，投机阶段就开始了，股票价格大大超过实际的价
值，交易量扶摇直上。新发行的股票往往被超额急购，吸弓l了许多公司都来发行股票，原来惜售的持股者
也出售股票以获利，于是扩大了上市股票的供应。
    崩溃阶段：到一定时机，用来投机的资金来源会枯竭，认购新发股票的越来越少，而越来越多的
投资者头脑冷静下来，开始认识到股票的价格被抬得太高了，与本来的价值脱节得太厉害。这时只要外界
一有风吹草动，股价就会动摇，然后价格开始下降。
    成熟阶段：在股市下跌之后，需要几个月甚至几年的时间使公众对股票市场重新恢复信心。这个
时间的长短视价格跌落的幅度，购买新股票的刺激，机构投资者的行为等因素而定。跌市使许多人亏了大
本。他们只留着作长期投资，寄望于将来价格的回升，大多数投资者变得谨慎了，一些没有经历过崩溃阶
段的新的投资者加入进来，机构投资者的队伍也扩大了，这样成熟阶段就开始了。这时股票供应增加，流
动性更大，投资者更有经验，交易量更稳定，虽然股票价格还会波动，但不像以前那样激烈了，而是随着
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