股市是国民经济的”晴雨表”．股价则是国民经济活动的镜子．经济的繁荣衰退直接影响股市的走
势.l996年股市之所以能够走出一波大牛市．就是因为当时我国经济成功地实现了软着陆．通货膨胀率控
制在一定的水平之下．物价明显回落．经济平衡发展．企业效益显著提高.而到1998年之后．指数无力再
刨新高．一直处于震荡整顿时期．其原因就是我国的经济形势受到多方面的影响．发展速度有所减慢．企
业的效益逐步下滑.外有东南亚的经济危机．直接影响我国的对外贸易．使得出口大幅下滑．影响了经济
的拉动．内有百年未遇的洪涝灾害．直接影响了正常的经济生活.因此在这样的大环境下．股指震荡下行
就在情理之中了.如果投资者认清了宏观经济环境．在操作上就不会犯高位进股、低位割肉的错误．而能
够根据经济形势顺势而为.因此．研究股市必须首先研究宏观经济形势.如果对经济形势有一个正确的认
识与预测．可以说证券投资活动就取得了一半的成功.
    上市公司的经营业绩受宏观经济的影响十分明显．如果经济形势向好．市场繁荣．上市公司业绩
上升．股价也必然节节上升；反之．如果经济形势趋淡．市场疲软．上市公司业绩滑坡．股价也必然跌
落.所以．投资者需要进行宏观基本面的分析．以确定证券投资的大气候．选择适当的投资机会.基本面
分析属于基础分析．包含的内容十分广泛．主要有宏观经济走势、经济运行周期、经济政策(包括财政和
货币政策)、政治因素、国外经济走势、管理层动向等。这里重点介绍宏观经济走势和经济运行周期与股
市的联系。
    1、宏观经济走势。一国经济走势是对该国经济总体上的一个判断，主要是通过一系列的经济指标
来表现的。所以，通过对国内宏观经济走势的分析，也就是对这些指标的分析和把握，可以对经济形势作
出判断，进而对股市大势作出推测。
    首先，如果国家(甚至世界)经济健康稳步发展、宏观经济形势向好，股市一般也会不断攀升走
牛，股市投资者通过参与股市投资进而可以获得满意的投资回报。我国1993年至l995年三年间，为了治理
经济过热和产业结构不合理的问题，国家曾实行治理整顿和经济紧缩政策，股市也因此走过了长达3年之久
的大熊市。1994年了月，上证综合指数曾创下333点历史低点，深证综合指数也创下9了点的历史低点，众多
股市投资者损失巨大。而从2004年以来，我国经济体制变革的巨大动力推动中国经济快速增长，汇率形成
机制逐步合理，金融机构改革卓有成效，人民币人民币持续升值，综合国力迅速提高，由此酿造了2006年
以来中国股市的一波大牛市。由此，我们可以得出这样一个明确的结论，即股市投资者必须关注国家的宏
观经济形势，并根据宏观经济形势判断股市大势，决定操作策略。
    2、经济运行周期。经济运行周期对股市走势有着极其重要的影响。经济的周期性波动是引起股市
波动的本原，股市的波动是经济波动的一个体现，两者具有一定程度的相关性。当经济开始走出低谷时，
批发商和零售商逐步扩大商品的购买，增加存货，生产企业因为产品的销路扩大，开始扩大生产规模，增
加固定资产投资，补充流动资金，生产企业对于各种生产要素的需要量也随之增加，这就引起利率、工
资、就业水平、收入的上升。在这种情况下，投资者也从过分悲观的预期中走出来，重新参与股市投资，
生产和销售的好转也支持了股价的上升。这时参与股市投资，就可取得较高的投资回报。
    如果能准确地预测经济周期，掌握好节奏，比其他人先行一步实施投资计划，正确驾驭经济周
期，投资成功的可能性便会大大提高。市场经济运行的周期呈现复苏——繁荣——危机——萧条——复苏
的循环．股票市场作为国民经济的”晴雨表”．会对整个社会经济走势作出某种程度的提前反应.在经济复
苏开始时．人们对未来经济形势抱有良好的预期．因此对上市公司的业绩也有良好的预期．于是．”先知先觉”的投资者开始果断买入股票．随着大批投资者的踊跃购买．大势自然看好.当经济走向繁荣时．更多的投资者认识到良好的经济走势已经十分明显．特别是上市公司的经营形势和经营业绩也已好转．利润增
加．投资者完全认同．此时股市则可能提前达到牛市的顶峰阶段.当经济繁荣接近顶峰时．那些”先知先
觉”的投资者首先意识到经济繁荣已达顶端．随之而来的将是经济的降温．于是开始撤离股市．随着经济形势逆转的征兆日益明显．更多的投资者也跟着撤离．往往这个时候大势也就提前结束.洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。 

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