现金流量表较为重要．但也极为复杂．即使是专业的财务人员．完全搞懂亦非易事.对于大多数
投资者而言．我们只要搞懂其原理．会捕捉异动数据．便是相当不错的了.我们解读的重点．是经营、投
资、筹资三大活动所产生的现金流量.一般情况下．我们所关注的是现金流量净额．即现金流入减去现金
流出的差额部分.如果有负数．需格外关注．并找出相应原因.比如某上市公司的投资现金流就为负数．
经查．是其固定资产投资所致．则属正常投资行为．否则就有可能面临着某种财务危机.
    没有已开发好的新产品．将步入衰落.
    一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的．这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力．还
关系到公司的生存和发展.因此．投资者、债权人在关心上市公司的每股净资产、每股净收益率等资本增
值和盈利能力指标时．对公司的支付、偿债能力也应予以关注.在其它财务报表中．投资者只能掌握企业
现金的静态情况．而现金流量表是从各种活动引起的现金流量的变化及各种活动引起的现金流量占企业现
金流量总额的比重等方面去分析的．它反映了企业现金流动的动态情况.因此．投资者在研究现金流量表
时．与其他财务报表结合起来分析．就会更加全面的了解这一企业.
    阅读现金流量表．首先应了解现金的概念.现金流量表中的现金是指库存现金、可以随时用于支
付的存款和现金等价物.库存现金．可以随时用于支付的存款．一般就是资产负债表上”货币资金”项目的
内容.准确地说．则还应剔除那些不能随时动用的存款．如保证金专项存款等.现金等价物是指在资产负
债表上”短期投资”项目中符合以下条件的投资：持有的期限短；流动性强；易于转换为已知金额的现金；价值变动风险很小.
    现金流量表主要由三部分组成．分别反映企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金流
量.每一种活动产生的现金流量又分别揭示流入、流出总额．使会计信息更具明晰性和有用性.
    经营活动产生的现金流量．包括购销商品、提供和接受劳务、经营性租赁、交纳税款、支付劳动
报酬、支付经营费用等活动形成的现金流入和流出.由于商业信用的大量存在．营业收入与现金流入可能
存在较大差异．能否真正实现收益．还取决于公司的收现能力.因此．了解经营活动产生的现金流量．有
助于分析公司的收现能力．从而全面评价其经济活动成效.
    投资活动产生的现金流量．主要包括购建和处置固定资产、无形资产等长期资产．以及取得和收
回不包括在现金等价物范围内的各种股权与债权投资等收到和付出的现金.公司投资活动中发生的各项现
金流出．往往反映了其为拓展经营所作的努力．可以从中大致了解公司的投资方向．一个公司从经营活
动、筹资活动中获得现金是为了今后发展刨造条件.现金不流出．是不能为公司带来经济效益的.当然错
误的投资决策也会事与愿违．所以特别要求投资的项目能如期产生经济效益和现金流入.
    筹资活动产生的现金流量．包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、向银行贷款、偿还
债务等收到和付出的现金.我们购买某上市公司的股票时．要看该公司股票的招股说明书．上市公告书或
配股说明书．其中一个重要的关注点是要看发售或配售股票所筹集的款项用于什么方面.如果用于扩大再
生产的某些工程项目．用于引进先进的技术设备．说明该公司股票品质有向健康方向发展的趋势．值得我
们去投资；如果募集的股款是用来补充流动资金短缺的．是用来弥补亏损或还债的．这说明股款的应用不
能产生再生价值．而且风险极大．股票的品质较差．我们投资于这种股票时要极其谨慎.专业美股论坛为你

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