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股票长期或短期操作，涉及技术分析，首先应谈到“势”。股市盘局
里，此起彼落，涨跌有分，大势太平，直到风云际会，对于未来股市的展
望，看好与看坏者各持己见。多空对峙形势初立，股价则随趋势波动；多
头市场里，买方资金充足，新多不断进场接棒，行情便一波比一波高，涨
势形成，轧空势在必行，一触即发，造成暴涨行情。此时投资人大量买进
者，正如顺势则昌；放空的投资人则如逆势则亡，钞票尽被吞噬。空头市
场里，恰巧相反。
人文科学对于“势”的研究更加热衷．古代战争多以争夺地理要隘为
目标，掌握地理形势，进利于攻，退便于守。现代军事情势，武器竞赛是
重要课题，签订限制军备条约是国与国间达成武力均衡态势的必经途径。
石油产销问题造成国际经济局势动荡不安，全球均笼罩于石油减产、涨价
与经济不景气的浪潮里。通常，“势”的形成有其不同的背景，才会出现
目前的景象，最重要的是El后亦产生不同的结果。
股票市场中涨势与跌势如何形成?这是投资者从事短期、中长期或长
期操作所迫切需要研究与掌握的课题。原始多头市场里，经过长期的盘
局，筹码均有适当的归宿，强有力且持续下去的买盘使股价脱离长久低迷
不振的价位，频频出现新高价，偶尔因获利回吐压力使股价下跌，隐约可
见或逐渐明朗的利多因素缓和投资人抛售持有股票的卖压，成交量快速萎
缩，股价又得以向上波动，如此适度的膨胀与收缩，使个别股价价位不断
向上调整，维持相当长的一段时间，直到涨势尽头，股价波动方向改变，
趋于横向发展。高价位整理不再诱使投资人买进，较大幅度的震荡配合利
空消息，股价终于下跌，形成高价套牢圈，投资环境改变，上档压力加
重，投资者不再向上比价，向下比价心理将高价位股票拉下来，跌势因此
形成。
原始空头市场形成时，股价脱离高价圈，一路下跌，投资人心理不平
衡，接手薄弱，而且多采取短线操作，赚得蝇头小利，立即将股票抛出。
即使赔钱，唯恐股价继续下跌，长痛不如短痛，亦不顾损失而杀出，市场
不景气气氛随着经济萧条逐渐明朗化．股价下跌太快、太深(乖离率太
大)时，卖方惜售，形成短暂供需不平衡现象，得以回升，却挡不住原始
波动趋势，买方力量衰竭时，股价再向低价波动，新低价又出现。跌势
中，个别股随各行业不景气程度与本身财务结构调整股价，遭受不景气打
击严重的发行公司，减产、停工是必然步骤，甚至有倒闭之虞，股价自是
大跌，尤其事态公诸股市时，更是狂泻，每日跌停板。遭受打击轻微的公
司会继续受到主力与长期投资者青睐，股价虽下跌，但卖压较轻，跌幅
浅，等待不景气跌至谷底而回升时，此类股票便是带领股价回升的原
动力。
如何判定股价趋势与掌握它一直是技术分析的重要工作，借着过去股
价波动轨迹所建立的法则与理论来预测股势的源头与终点，并从经验法则
随时修正错误判断，使原本抽象的观念具体化、数字化与图形化。投资者
可从技术分析方法了解不同期间内股价走势强或弱，个别股则加上人为炒
作因素而显示某段期间内走势特别强劲，可以在回档时买进，某段期间内
卖压沉重，主力出脱，股价下跌难避免，可以卖出持有股票，等待低价时
再予补进。因此技术分析乃是弥补基本分析的缺点，灵活运用，在高价时
卖出股票，低价时买进股票。往往大多数股票在公布每季业绩，确定营运
状况改善或转趋恶劣前，股价已上升或下跌了一段行情。
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