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对于一家公司的董事会来说．实行一种当保留收益时自动调整计算期权价值的做法简直是轻而易
举．但让我吃惊又吃惊的是这种期权几乎从来没有发行过。实际上．期权履约价格随着留存收益而调整的
期权激励计划对于管理层激励“专家”来说似乎十分陌生．然而这些专家对所有出现过的有利于管理层的
期权计划却像对百科全书一样了如指掌。
遭受解雇的那一天将会成为一个CE0收入特别丰厚的一天。事实上在清理他的办公桌走人的那一
天．他“挣”的钱比一个清扫厕所的美国环卫工人一年挣的还要多得多。忘掉那句古老的格言“一事成功
事事成功”．如今在公司管理层一个风靡一时的定律是“一事失败事事成功”。
——200j年巴菲特致段东匝
背景分析
巴菲特认为要求发天价薪水自gCE0搞定董事会很简单：选择三个左右董事．当然并非随机选择)成
立薪酬委员会．在董事会会议召开几个小时前．用薪酬支付永远逐步提高的统计数据对他们进行一顿狂轰
滥炸……
由于他对此事如此了如指掌．以至于巴菲特虽然曾经担任过20家上市公司的董事．但只有一家公
司自9CE0把他安排进入公司薪酬委员会。
行动指南
上市公司高管的薪酬水平过高、期权被不当应用．看起来只是一个微小的财务问题——无非多花
点钱嘛——其实则不然．后果很严重。若这种现象横行无阻．说明公司的董事会力量很薄弱．高管可以任
意妄为．公司治理实在很有问题。此外．它也会形成恶劣的企业文化．令一般员工都好大喜功．报喜不报
忧。这样的公司往往不是良好的投资目标。
(责任编辑：zhi) |
