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衍生性金融商品交易的另一个问题是它可能因为一些毫不相关的原因．让一家公司的问题更为加
重。这种滚雪球效应之所以会发生．主要在于许多衍生性金融商品交易的合约都要求一方一旦其信用评级
遭到调降．必须立刻提供质押担保给对方。
衍生性金融商品交易也有可能造成多米诺骨牌效应的风险，这是因为许多保险业及再保险业者习
惯将风险分散给其他保险公司。在这种情况下，巨额的应收款项将随着交易对象的日趋复杂而持续累积，
交易的一方或许对自己相当有信心，认为其巨额的信用风险已经经过适度的分散，因此不会发生任何危
险。只有等到某种特殊状况，一个外部事件导致A公司的应收账款发生问题，从而影响8公司，乃至一路Nz
公司。历史教训告诉我们，危机的发生往往是我们在太平盛世时想不到的一连串问题所导致的。
——2002年巴菲特致股东函
背景分析
距离“次贷危机”爆发前5年，巴菲特已经准确地说出了这个危机的直接导火索，他不是股神还有
谁配?
行动指南
有时候看起来很保险的东西却孕育着巨大的系统性风险，因为你不知道那个给你信心的机构会不
会有大问题，华尔街上的巨人就是这样纷纷倒下的。
(责任编辑：zhi) |
