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以下所列就是我们永恒的持股：大都会ABC公司、盖可保险、华盛顿邮报。
在这些公司上．我们实在看不出买下并控制一家企业或是购买部分股权有什么差异．每次我们都
试着买进一些长期看好的公司．我们的目标是以合理的价格买到绩优的企业．而不是以便宜的价格买进平
庸的公司．查理和我发现买到货真价实的东西才是我们真正应该做的。
必须特别注意的是．本人虽然以反应快速著称．不过却花了20年才明白要买下好企业的重要性．
刚开始我努力寻找便宜的货色．不幸的是真的让我找到了一些．所得到的教训是在农具机械、三流百货公
司与新英格兰纺织工厂等经济形态上上了一课。
在取得控制权或部分股权投资时．我们不但要试着去找一家好公司．同时最好是能够由品格才能
兼具且为我们喜爱的管理者经营．如果是看错了人．在具控制权的情况下．我们还有机会发挥影响力来改
变．事实上这种优势有点不太实际．因为更换管理阶层．就像是结束婚姻关系一样．过程是相当费时、痛
苦且要看运气。
——l087年巴菲特致段东匝
背景分析
这三家公司的管理者分别是大都会ABC公司的汤姆·墨菲和丹·柏克．盖可保险的比尔·斯奈特和
卢·辛普森．华盛顿邮报的凯·格雷厄姆和迪克·西蒙斯．巴菲特把他们有的视为想把女儿嫁给他的人．
有的视为自己在伯克希尔的潜在接班人．有的视为一生最好的知心朋友。
行动指南
能被巴菲特列为永恒持股的公司．都有一个共同点就是拥有极为优秀的管理团队．用俗话说就
是“你办事我放心”．故投资者在观察一家公司的时候不妨把主要精力放在观察其管理层上。若是那种频
繁换帅抑或人浮于事的公司．哪怕行业前景再佳也要慎重投资。
(责任编辑：zhi) |
