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英镑和美元一样．是全球硬通货。长期以来．英镑在全球具有极高的威望． “母以子贵”．发行
英镑的英格兰银行本身也就代表着繁荣和力量。可是俗话说“老虎也有打盹的时候”．在貌似强大无比背
后．就被索罗斯一眼看出了漏洞。于是．索罗斯准备给英镑一点颜色瞧瞧．动摇动摇这根在西方国家眼里
坚强无比的金融支柱。
1991年2月9日．第46届欧洲共同体首脑会议在荷兰的马斯特里赫特举行。经过两天辩论．会议通
过并草簦了《欧洲联盟条约》 (包括《欧洲经济与货币联盟条约》和《政治联盟条约》)．史称《马斯特
里赫特条约》。这一条约的签订．标志着欧洲共同体在经济、政治、外交、安全等方面朝着同一个方向发
展．一体化步伐在进一步加快。
根据该条约设想．当时参加这次会议的12个欧洲共同体联盟国．将在2000年前建立欧洲中央银行
和单一货币。而事实上．从l987年开始大多数欧洲货币就已经稳定在德国马克上了。建立单一货币是大势
所趋．但这种做法会带来一系列问题．因为毕竟每个国家的国情不同．要把各国货币硬性统一到某种货币
上来．必定会“有人欢喜有人忧”。
以英镑为例．当时的英镑汇率为l英镑兑2．95马克．应该是很高的水平了。索罗斯认为．欧洲I共同
体联盟建立后．各成员国必须保持同一水平的汇率；如果汇率多样化．容易招致国际游资的冲击。而当时
的英国经济正在衰退中．英镑以后要想长期保持这样的高汇率基本上不可能；换句话说就是．长期来看英
镑必然要贬值。当然．这种情形不仅反映在英镑上．同样也反映在意大利里拉、法国法郎上。也就是说．
长期来看英国政府一定会被迫退出这种牵强附会的货币汇率机制．否则成本太高。
看准了这一点．索罗斯开始行动了。索罗斯想．凭他的崇高信誉．用lO亿美元作为抵押能借到l 00
亿美元资金用于炒作。如果他大量抛售英镑．造成英镑贬值预期．必定会弓I发英国股市震荡．连带影响到
其他国家汇率发生变动．在这种天下大乱之际．他正可以乱中取胜大捞一把。
后来的事情经过正像他设想的那样进行。索罗斯在狙击英镑的战役中．一共抛售了70亿美元英
镑．他用这些钱购买了60亿美元的德国马克．以及5亿美元的英国股票、少量的法国法郎。并且．正是索罗
斯的这种大量抛售英镑．形成了市场对英镑的长期贬值预期．他从这种卖空中获利l o亿美元。
由于索罗斯大量买入德国马克．这就使得市场形成了对德国马克的看涨预期。这种看涨预期对德
国股票是不利的．可是对德国的债券投资却是有益的．所以这时候他开始长期投资德国债券市场。当然．
不仅是德国债券市场．还包括法国债券市场。
容易看出．索罗斯把原来自己手中的英国英镑换成德国马克．这一漂亮转身不仅已经让他获得10
亿美元的现实收入．而且还使得他手中拥有的德国马克成为一种非常坚挺的货币．索罗斯在这其中获益匪
浅。
因为20世纪90年代中期．亚洲I国家尤其是东南亚国家不约而同地开始了一场金融“大跃进”运
动．纷纷加快金融自由化步伐．希望以此来驱动经济快速增长。可是这些国家忽略了一个最简单的道理．
那就是它们在过去几十年中主要是依靠外延投入来推动经济发展的；现在要想通过金融开放与世界发达国
家相抗衡．很容易被外力所打垮。
正如索罗斯2010年7月2日在《广州日报》发表题为“假如德国退出欧元区”的文章中所说．现在
回过头来看．这正是当初欧元启动之初就存在的一个漏洞。因为当初在签订马斯特里赫特条约建立货币联
盟(欧洲中央银行)时．并没有建立政治联盟(中央财政部)。这样一来就留下一个先天性缺陷：当涉及
各国主权信用时．欧元区各成员国必定会各自为战．各打各的小算盘。
例如在这次全球金融危机中希腊出现主权债务时．欧盟当局的反应就因为各成员国分歧太大而过
于迟缓．主要是其中的德国对通货膨胀过于敏感．不愿意承担改变的风险。而这也难怪．因为德国在20世
纪中曾经有过两次价格失控的惨痛经历．不会轻易就好了伤疤忘了疼。
可是这样一来．尽管法国和其他国家的意见都很一致．在最终推出救援方案时也会费力得多；甚
至弄得不好．完全有可能把整个欧洲也拉下水．所以其他国家纷纷指责德国。
可是这时候的德国其实也很冤枉：一方面．德国具有最高的国家信用．自然不想因为希腊危机让
自己蒙羞．它依然想追求坚挺的货币和财政预算平衡；另一方面．它的这种具有通货紧缩效应的政策会自
觉不自觉地强加于欧元区其他国家．让别人难堪。
更要命的是．这时候的德国本来还有一种选择．那就是退出欧盟．可是这样一来．德国马克必将
会一路飙升．导致欧元直线下跌．从而因为货币快速升值大大削弱竞争力．其政治风险不可估量．所以它
也有点不敢。
从索罗斯的这篇回顾文章中可以看出．索罗斯可谓旁观者清。他根据自己过去对全球政治经济时
局的观察发现．当时一个千载难逢的好机会正在到来。事后证明．他的这一判断非常正确．也由此在索罗
斯身上造就了一系列神话故事．铸成了他投资事业的最高峰。
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