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投资股市的业绩，除了取决于在投资中的倾注程度和知识的运用外，还有非常重要的一点，那就
1是股票市场的愚蠢程度。索罗斯对投资现实的前提假设是“市场总是错的”。
} 市场会骗人，它从来不将最真实的一面展现给投资者。但市场也是愚蠢的，和人一样，它也会犯
错误。巴菲特风趣地说： “如果市场总是有效的，我会变成一个拿着锡罐子的街头流浪汉。”
有一个叫做《市场先生》的故事，能很好地说明市场的愚蠢。
“市场先生有感情脆弱的毛病，有时他心情愉快，只看得见对公司发展有利的因素。此时，他会
报出非常高的买卖价格，因为他害怕你会盯上他的股份，抢劫他即将获得的利润。但有时候，他意志消
沉，满眼都是公司和市场渺茫的前途。这种情况下，他会忽视那些对市场有意义的因素，报出非常低的价
格，因为此时的他非常害怕你会将你的股份脱手给他。这个阶段，市场先生越狂躁或者越抑郁，对你就越
有利。”
这就为我们利用市场的愚蠢提供了机会。巴菲特认为，市场越愚蠢，投资者可以捕捉到的机会就
越多，赚钱的概率也越大。
聪明的投资者，经常怀疑自己，同时也怀疑市场。但如果投资者不能看清市场的真相，无法认识
到市场的愚蠢，那么自己也将是愚蠢的。只有把握市场的正确与错误，认识自己的错误，投资者才能正确
对待“自己的愚蠢”和“市场的愚蠢”，扬长避短，抓住市场的愚蠢来赚钱。
对于聪明的投资者来说，没有什么比市场的愚蠢更加有利的消息了，市场将一家前景良好的企业
看成一文不值的垃圾时，反映在股市上就是价格的过于低廉，这时投资的绝佳机会就来了。
利用市场的愚蠢来赚钱，必须注意3点：
(1)要知道市场会有愚蠢的时候，你才能避免由市场带来的巨大情绪影响，保持理性，减少行为认
知的偏差。
(2)正确估量自己的能力，绝对不可在自己能力的范围内进行愚蠢的投资。
(3)真正了解你所投资的公司。要利用市场的愚蠢，你就要远比市场更加了解你要投资的公司，正
确评估市场价值，从而正确判断低价买进的时机。此后，利用市场价格与内在价值之间的差额，等到市场
不再愚蠢、价值回归到理性的时候，获取巨额利润
(责任编辑：zhi) |
