许多投资者都想知道．像巴菲特这样的投资大师是如何找到那些让他们变成大富翁的投资机会
答案其实很简单：靠他们自己调查研究企业二
“我终生都在观察企业”．巴菲特说．  “第一家是雅培制药公司(Abbott Labs)．现在是Zenith公

—J”二
    他自1950年第一次研读格雷厄姆的《聪明的投资者》(《工n—tel l igent    Investor})以来．一直
将他最主要的工作．也是最喜欢的工作视为阅读企业的年报．他最喜欢的投资信息来源也是企业年报二他
的办公室里没有报价机．档案间里有l88个抽屉装满了年报．他的唯一“调查助理”就是管理这些年报的那
一+产凡：
    但年报不会将所有的投资信息都告诉投资者．所以．当年报不能提供他所想了解的情况时．他会
深入企业调查．去挖掘自己真正想要的东西二
    1965年．为了搞清楚斯图德贝克公司(Studebaker    Corp)．得到一些只有这家公司的人才知道的信
息．他花了大半月的时间在堪萨斯城铁路调车场数油罐车的数量二因为．斯图德贝克公司生产一种叫sTP的
产品．是一种质量非常好的汽油添加剂二这家公司不会把STP的详情告诉巴菲特．但巴菲特通过调查．知道
了STP的基本成分来自美国联碳公司．他想知道生产一罐STP要用掉多少这种成分二于是．他就去数油罐
车二当巴菲特发现油罐装运量上升时．他就信心十足地购买了斯图德贝克公司的股票．后来．该股票从18
美元一直涨到30美元二
    被世人誉为“股票天使”、  “财富化身”的投资大师彼得·林奇告诫投资者说：  “不进行研究的
投资．就像打扑克从不看牌一样．必然失败!”
    彼得·林奇的成功也源于他勤奋地进行投资调研二在多年的投资生涯中．他总是孜孜不倦地进行
研究和实践二他每年要走访200家以上的公司．阅读700份年度报告二寻找值得投资的好股票．对他来说
“就像在石头下面找小虫子一样．翻开10块石头．可能只会找到一只．翻开20块石头可能找到两只二”他
良好的业绩是建立在他对所持有的股票及其公司进行自己的调查与科学分析的基础之上二
    索罗斯也一直在做着自己的调查研究二他对市场的看法总是与他的同行们不同．甚至在刨建量子
基金之前的1956年就如此了二他的调查总是原刨性和第一手的．他利用自己精通德语、法语、英语和匈牙

利语的优势．深入研究纳税申报单．揭示欧洲企业的隐藏资产二他还会拜访企业管理层．而这种做法在20
世纪50年代几乎是闻所未闻的二正是他的独立调查促成了他在1960年的第一次大行动二首先．他发现了德
国银行的股票没有比它们的市场总值要值钱二其次．他发现保险企业集团Aachner Meunch--ner自O不同成员
之间的复杂持股关系．这意味着投资者可以以远低于实际价值的价格买到它们的股票二
    索罗斯和罗杰斯1969年刨建量子基金后．更加重视通过自身的调查研究去发现有投资价值的股
票二在1978～1979年．罗杰斯感觉到模拟世界将变成数字世界．于是就和索罗斯深入蒙特雷公司．当时美
国电子工业协会正在蒙特雷公司举行会议二在那段深入企业的时间里．他们每天都拜见8～10个公司的管理
层．竭尽全力地了解这个复杂的技术行业二最后．他们选出了5个最有希望的成长领域．并在其中的每个领
域都挑选了一只或更多的股票二他们的努力在接下来的一两年内结出了丰硕的成果二那期间．量子基金的
表现比此前任何时候都要好二
    投资大师如此重视观察和调查企业．以至于他们不仅与公司的管理层访谈．还会走出公司．通过
拜访那些与公司有某种联系的人(例如职员、顾客、竞争者)来挖掘第一手资料二
    明白了观察和调查企业的重要性后．投资者一般会产生一个问题：那么多的上市公司该从何入
手?
    在如何选择企业作为调查对象的问题上．巴菲特在与亚当·斯密的一次会谈中．建议投资新手们
：去做他40多年前所做的一件事情．那就是去了解美国所有的上市公司二他说．在长时间内．这些知识将会
给他们带来极大的好处二
    “可是美国有2．7万家上市公司二”斯密说二
    “那么．就从最好的公司开始二”巴菲特坚定地说