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道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均
数。它是在1 884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼
斯股票价格平均指数足根据l l种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行
计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每口通讯》上。其计算公式为：
股票价格平均数=人选股票的价格之和／人选股票的数量
自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工
业股票价格平均指数包括1 2种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道
·琼斯公司出版的《华尔街口报》上公布。在1 929年，道·琼斯股票价格平均指数又
增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。
现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，凶为这一天收盘
时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股
票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现存的股票指
数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准口的涨跌百分数。
道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股
票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。l 928年后，道·琼斯股票价格平均
数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指
数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。
日前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。
它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映
美国整个工商业股票的价格水平，这也就足人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格
平均数。第二组是运输业股票价格平均指数。它包括20种有代表性的运输业公司的股
票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和4家公路货运公司。第三组是公用事．、『k股票
价格平均指数，是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成。
第四组是平均价格综合指数。它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综
合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用
的是第一组——工业股票价格平均指数。
道·琼斯股票价格平均指数是口前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格
指数，原冈之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票
的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，
各国投资者都极为重视。为了保持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均
指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些火去
代表性的公司股票。白l928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30
种工商、【k公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司
的股票。原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体——《华尔街日报》
是世界金融界最有影响力的报纸。
该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采
样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。存纽约证
券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。原因之三是，
这一股票价格平均指数自编制以来从未问断，可以用来比较小同时期的股票行情和经
济发展情况，成为反映美围殷市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市
场动态和从事股票投资的主要参考。当然，由于道·琼斯股票价格指数是一种成分股
指数，它包括的公司仪占目前2 500多家上市公司的极少部分，而日．多是热门股票，日
未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直
受到人们的质疑和批评。
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