价值投资讲究购买物有所值的资产，在股市中资产指的就是企
业，所以分析企业就是分析所投资资产，从本篇起内容相比前面要务
实些，易读性肯定比前面强，但本篇依然不会涉及股票，只针对企业
展开分析。其实只要对企业研究透了，买卖其股票只需使用交易软件
即可，简单得无法再简单，当然往后的两篇会讨论买卖股票，但买卖
股票更多的是一个操守、德行的问题。
    要对企业展开分析从大的方面，可分为财务部分和非财务部分，
前面讲过，对企业的分析就像医生诊断病人的状况，有体检报告和表
征观察，财务报表就像体检报告，非财务部分就像表征观察。世上没
有一种生物可堪比人体的复杂程度，人体可以被分析诊断，对企业的
分析那更没有困难，千万不要给自己心理压力觉得企业有多复杂，觉
得复杂就会比你想象的更复杂，觉得简单就会变得很容易，事实上分
析企业很简单、很直观。
    在企业分析中，把自己当成公司的医生替它检查健康情况，初
学者千万别把企业分析神秘化，这只会给自己压力，感觉企业分析
深不可测，如此就真的越来越看不懂了；大胆地进行分析，错了也

无所谓，没有人一开始就完全正确，等经验慢慢累积，上手就感觉
很容易了。所以分析结果肤浅不要紧，重要的是敢尝试着做；你手
头也许关注着几十只股票，这样年复一年地分析，有档案积累，可
以在以前的基础上更步一步，同时看到自己每年的进步，慢慢地，
对这些股票会变得很了解，以至于一看股价，就大概知道是便宜还
是贵了。
    一家企业在开始研究时，应建立专属档案，以后对它的分析文档
都】J-5类至此，有连续性一目了然，打开档案就知道以前分析的结果，
有什么地方需要修正，修正之后记录下来；这样做的话，一家公司三
年、五年都会被“看化”，有三十到五十家被研究通透的好公司，就

基本足够了。建议你制作一个适合自己的财务分析表，这样当拿到一
份企业的财务数据时就填上去，分析起来就清晰明了，这个属于财务
分析的内容+且留在以后慢慢交代。